Brad, along with HOYA Capital, lead the investing group iREIT®+HOYA Capital. The service covers REITs, BDCs, MLPs, Preferreds, and other income-oriented alternatives. The team of analysts has a combined 100+ years of experience and includes a former hedge fund manager, due diligence officer, portfolio manager, PhD, military veteran, and advisor to a former U.S. President.Brad Thomas has over 30 years of real estate investing experience and has acquired, developed, or brokered over $1B in commercial real est ...

文章核心观点 公司有望受益于健康的租户需求、多元化市场布局、技术应用和强大的发展管道，但面临部分市场供应增加和高利率带来的竞争压力[1][2] 支持CPT股票的因素 - 目标市场为高增长、居民素质高的市场，就业增长且购房成本高，利于稳定租金收入[3] - 拥有多元化投资组合，城市和郊区物业占比分别为42%和58%，可降低波动性并稳定租金收入[4] - 利用技术、规模和组织能力推动利润率扩张，在建项目预计完成后推动NOI、FFO和NAV增长[5] - 资产负债表健康，截至2024年9月30日流动性达11亿美元，债务到期安排合理，有额外举债空间[6] - 过去六个月股价上涨2.2%，而行业下跌2.9%[7] 阻碍CPT股票的因素 - 部分市场供应量大，面临多种住房替代方案竞争，限制租金和入住率提升[8] - 尽管美联储近期宣布降息，但利率仍高，增加公司借贷成本，影响房地产购置和开发能力[10] 可考虑的股票 - UMH Properties目前Zacks评级为2（买入），2024年FFO每股共识估计为93美分，同比增长8.1%[11] - Veris Residential目前Zacks评级为2（买入），2024年FFO每股共识估计为61美分，同比增长15.1%[12]

公司概况 - Camden Property Trust 是一家专注于住宅租赁物业的房地产投资信托基金（REIT），目前拥有172处物业，约58,250个租赁单元，主要分布在美国南部15个主要市场 [5] - EastGroup Properties 是一家专注于仓库的工业REIT，目前拥有约6050万平方英尺的仓储空间，主要分布在美国快速增长的Sunbelt地区 [16] 股息策略 - Camden Property Trust 和 EastGroup Properties 都将支付股息作为优先事项，两家公司都有较高的股息收益率和稳健的增长记录 [2] - Camden Property Trust 的股息收益率为36%，是标普500指数股息收益率（约12%）的三倍 [11] - EastGroup Properties 的股息收益率为35%，并且已连续180个季度支付股息，过去32年中29年提高了股息，包括连续13年 [14] 增长潜力 - Camden Property Trust 目前有6个社区正在开发或租赁阶段，预计在未来几年内稳定，已为这些多户和单户租赁社区提供了约65%的资金（约747亿美元） [7] - EastGroup Properties 目前有17个开发和增值项目正在进行中，总投资预计为528亿美元，这些投资将在未来几个季度内增加其现金流 [9] - Camden Property Trust 拥有强大的流动性，可以轻松资助剩余成本（其信贷额度下拥有近11亿美元的现金或可用资金） [7] - EastGroup Properties 今年花费144亿美元购买了三个现有市场的运营物业，显示出其继续扩大投资组合的灵活性 [9] 财务健康 - Camden Property Trust 的股息支付比率相对较低（约为今年调整后运营资金（FFO）的70%），并且拥有非常强劲的资产负债表 [12] - EastGroup Properties 拥有稳健的财务状况，使其能够继续扩大投资组合 [9] 未来发展 - Camden Property Trust 目前还有三个开发项目，代表673亿美元的未来投资潜力，并且可以在机会出现时进行收购 [13] - EastGroup Properties 的策略多年来为投资者带来了回报，其持续增长的股息和稳健的财务状况使其未来增长前景良好 [14]

文章核心观点 公司公布2024年第三季度公司和财务业绩及后续事件，在产品审批、报销和专利等方面取得进展，但财务上净收入下降、部分费用增加 [1][2]。 公司亮点 - 获FDA批准启动Acclaim全植入式人工耳蜗关键临床试验，以支持最终PMA提交 [3] - 美国医学协会批准全植入式中耳听力植入物新CPT代码，为Esteem® FIAMEI提供重要机会 [3] - 两党众议院和参议院法案获大力支持，有望改变全植入式中耳听力设备分类，使其成为医疗保险受益人可覆盖福利 [3] - 获可充电系统与可植入电池美国专利及模块化人工耳蜗系统欧洲专利 [3] - 公司被纳入罗素微型股指数 [3] 财务结果 净收入 - 2024年第三季度净收入5.6万美元，较2023年同期8万美元减少2.4万美元；前九个月净收入18.3万美元，较上一时期减少3.8万美元，主要因Esteem植入物电池更换请求减少和供应链问题 [4] 研发费用 - 2024年第三季度研发费用从190万美元增至280万美元，增加90.7万美元；前九个月从590万美元增至770万美元，增加180万美元，因为Acclaim CI关键临床试验准备，临床和工程部门增加人员和承包商成本 [5] 销售和营销费用 - 2024年第三季度较2023年同期减少5000美元，但前九个月较2023年同期增加6.3万美元，全年法律和专业费用增加被人员减少抵消 [6] 一般和行政费用 - 2024年第三季度增至170万美元，增加66.5万美元；全年较上一年增加120万美元，主要因上市公司相关法律和专业费用及其他行政费用增加 [7] 现金及现金等价物 - 截至2024年9月30日，约为440万美元 [7] 产品介绍 Acclaim全植入式人工耳蜗 - 是首创听力设备，采用传感器利用耳朵自然解剖结构捕捉声音，而非麦克风 [8] - 旨在解决助听器无法充分解决的重度至极重度感音神经性听力损失，适用于经合格医生认定的成年人 [9] - 2019年获美国FDA突破性设备指定 [9] Esteem全植入式有源中耳植入物 - 是唯一获FDA批准的全植入式听力设备，适用于中度至重度感音神经性听力损失成年人，可利用耳朵自然解剖结构实现24/7听力 [11] - 隐形，无需外部佩戴组件，耳道内无需放置任何东西，无需日常佩戴或取下、清洁 [11]

文章核心观点 - 市场正在快速变化,10年期国债收益率在一个最具争议的选举期间内扩大了50个基点以上 [1] - 投资者正在密切关注选举结果 [1] 行业总结 - 房地产投资信托基金(REIT)行业正在经历变革 [1] - 作者在房地产行业工作超过10年,包括在一家标普500房地产投资信托公司和一家四大咨询公司任职 [1] - 投资不是胆小者的游戏,大家都在共同经历这个过程 [1] 公司总结 - 作者拥有公司CPT的长期有益头寸,包括股票所有权、期权或其他衍生工具 [2] - 作者自己撰写了这篇文章,表达了自己的观点,没有从其他渠道获得报酬 [2] - 寻求阿尔法网站声明,过去的业绩不能保证未来的结果,不会对任何投资提供建议或意见 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心FFO为每股1.71美元，超出先前指导的中点0.03美元，主要受益于低于预期的运营费用和较高的费用收入 [15][16] - 预计全年核心FFO中点从6.79美元上调至6.81美元，反映出第三季度非物业组件的超出表现 [18] - 物业收入与预期一致，全年同店NOI指导维持在0.75%中点，略微调整范围 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度同物业收入增长0.6%，主要市场包括南加州、华盛顿特区、东南佛罗里达、丹佛和休斯顿，收入增长在1%至5%之间 [8] - 租金方面，第三季度新签租约下降2.8%，续租上涨3.6%，综合租金增长0.1% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 休斯顿市场的NOI占比约为13%，公司计划逐步降低在该市场的曝光率 [36] - 预计2025年Camden市场的就业增长约为440,000，供应和需求动态将与2024年相似 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年和2026年进行资本部署，专注于更具潜力的市场，减少在加州和休斯顿的投资 [21][22] - 预计未来几年将出现大量多户住宅债务到期，市场将出现更多交易机会 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管新公寓供应处于历史高位，但租金增长受到抑制，预计2024年租金将触底 [6] - 管理层对未来市场的乐观态度，认为2025年和2026年将是有趣的年份，市场将出现更多交易机会 [24] 其他重要信息 - 公司在2024年下半年启动了约3.2亿美元的新开发项目，预计在2025年初启动额外的3.75亿美元开发项目 [14] - 由于保险索赔持续低于预期，运营费用有所下降，推动了核心FFO的超出表现 [15][16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于暂停的四个前开发项目，租金需要上涨多少才能使这些项目变得合理 - 管理层表示，当前开发市场的建设成本未下降，而租金已下降，导致这些项目不符合投资标准 [21] 问题: 关于休斯顿市场的曝光率，未来的减少幅度 - 管理层提到，休斯顿市场是公司关注的重点，计划逐步降低在该市场的投资 [36] 问题: 关于开发项目的租赁情况 - 管理层确认，第三季度的租赁策略是推动入住率，导致租金下降 [40] 问题: 关于未来的开发成本和收益 - 管理层表示，尽管开发成本有所上升，但所有项目的收益仍符合预期 [42] 问题: 关于市场的资本流动和交易机会 - 管理层认为，未来几年将出现大量交易机会，尤其是在多户住宅市场 [24] 问题: 关于租金和续租的预期 - 管理层预计，第四季度的租金和续租情况将与十月相似，整体趋势向好 [67]

财务表现 - 2024年第三季度公司净亏损为233.8万美元，而2023年同期净利润为4981.9万美元[7] - 2024年前九个月公司净利润为1.2823亿美元，较2023年同期的1.8638亿美元下降31.2%[7] - 2024年第三季度公司每股亏损0.04美元，而2023年同期每股收益为0.44美元[7] - 2024年前九个月公司每股收益为1.13美元，较2023年同期的1.66美元下降31.9%[7] - 2024年第三季度公司总收入为3.8723亿美元，较2023年同期的3.9078亿美元下降0.9%[7] - 2024年前九个月公司总收入为11.5752亿美元，较2023年同期的11.5444亿美元增长0.3%[7] - 2024年第三季度公司总支出为2.1586亿美元，较2023年同期的1.9790亿美元增长9.1%[7] - 2024年前九个月公司总支出为6.3322亿美元，较2023年同期的6.0768亿美元增长4.2%[7] - 2024年第三季度公司非物业收入为1103.1万美元，而2023年同期非物业亏损为219.8万美元[7] - 2024年前九个月公司非物业收入为2517.9万美元，较2023年同期的834.7万美元增长201.7%[7] - 公司2024年第三季度净亏损为419.2万美元，每股亏损0.04美元[33] - 公司2024年前九个月净利润为1.226亿美元，每股收益1.13美元[33] - 公司2024年第三季度净亏损420万美元，去年同期为盈利4800万美元，主要因土地开发活动相关的4100万美元减值[61] - 公司2024年第三季度同店收入同比增长0.6%，前九个月同比增长1.5%，主要由于租金上涨和市场需求增加[60] - 公司2024年第三季度租赁费用为80万美元，去年同期为100万美元，前九个月租赁费用为270万美元，去年同期为290万美元[49] - 公司2024年第三季度和九个月的租赁费用分别为80万美元和270万美元，去年同期分别为100万美元和290万美元[49] - 公司2024年第三季度和九个月的物业管理费用分别增加了192.6万美元和411.8万美元，同比增长24.4%和16.5%[87] - 公司2024年第三季度和九个月的一般和行政费用分别增加了330.2万美元和693万美元，同比增长21.2%和14.8%[87] - 公司2024年第三季度和九个月的利息支出分别减少了52万美元和217.7万美元，同比下降1.6%和2.2%[87] - 公司2024年第三季度和九个月的折旧和摊销费用分别增加了148.5万美元和668.3万美元，同比增长1%和1.6%[87] - 公司2024年第三季度和九个月的土地开发活动减值费用均为4098.8万美元，涉及三个被暂停的项目[90] - 公司2024年九个月内因提前偿还3亿美元无担保定期贷款而录得92.1万美元的债务提前偿还损失[90] - 公司2024年九个月内因出售亚特兰大的一处运营物业录得4380.6万美元的收益[90] - 公司核心运营资金（Core funds from operations）在2024年9月30日结束的三个月内为1.88亿美元，同比增长1.4%[94] - 公司核心调整后运营资金（Core adjusted funds from operations）在2024年9月30日结束的九个月内为4.86亿美元，同比下降2.0%[94] - 公司2024年9月30日结束的九个月内净现金流入为6.225亿美元，同比增长3.2%[96] - 公司2024年9月30日结束的九个月内用于投资的净现金流出为1.96亿美元，同比下降18.6%[96] - 公司2024年9月30日结束的九个月内用于融资的净现金流出为6.522亿美元，同比增长82.8%[97] - 公司2024年9月30日结束的九个月内用于物业开发和资本改善的支出为3.066亿美元，较2023年同期的2.943亿美元有所增加[97] - 公司2024年9月30日结束的九个月内用于股东和非控股权益持有人的分配为3.375亿美元[97] - 公司2024年9月30日结束的九个月内用于普通股回购的支出为5000万美元[97] - 公司2024年9月30日宣布的季度股息为每股1.03美元，年化股息率为每股4.12美元[100] 物业开发与建设 - 公司截至2024年9月30日拥有177个多户住宅物业，共计59,996套公寓，其中5个物业正在建设中，预计将增加1,746套公寓[21] - 公司2024年9月30日有5个在建项目，共计1746套公寓，预计完成建设还需2.67亿美元[62] - 公司2024年第三季度停止4个开发项目，并对其中3个地块计提4100万美元减值[62] - 公司2024年9月30日有5处物业正在建设中，总计1,746套住宅，预计总成本为6.75亿美元，已发生成本为4.08亿美元[69][72] - 公司2024年9月30日的资产负债表中，物业开发和土地相关金额为4.182亿美元，其中2.309亿美元用于正在建设的物业[71] - 公司预计完成五个在建物业的总成本约为2.67亿美元，计划通过运营现金流、无担保循环信贷额度等方式融资[48] - 公司预计完成五个物业建设的额外成本为2.67亿美元，其中2024年剩余时间内预计支出2300万至3300万美元[100] - 公司2024年9月30日的开发管道中有1,325套房产，预计总成本为6.73亿美元，已发生成本为1.295亿美元[74] - 公司2024年9月30日已完成建设的物业中，Camden Woodmill Creek的189套住宅已出租79%，预计在2025年第二季度达到稳定[70] - 公司2024年9月30日有4块未开发土地，估值约为5780万美元[75] 债务与融资 - 公司2024年9月30日的总债务为34.518亿美元，较2023年12月31日的37.154亿美元有所减少[39] - 公司拥有12亿美元的无担保循环信贷额度，截至2024年9月30日，可用额度约为10亿美元[39] - 公司2024年9月30日的普通股流通量为1.067亿股，无优先股流通[36] - 公司2023年5月创建了ATM股票发行计划，最高可发行5亿美元的普通股[34] - 公司2024年9月30日的无担保票据总额为31.215亿美元，较2023年12月31日的33.853亿美元有所减少[39] - 公司于2024年1月发行了4.90%的2034年到期高级无担保票据，总本金为4亿美元，净收益约为3.948亿美元[41] - 公司于2024年1月提前偿还了3亿美元的6.21%无担保定期贷款，并因此支出了约90万美元的未摊销贷款成本[41] - 公司于2024年1月偿还了2.5亿美元的4.36%高级无担保票据，并支付了应计利息[41] - 公司于2024年9月将4000万美元的无担保浮动利率定期贷款的到期日从2024年9月延长至2026年9月[41] - 公司于2024年9月偿还了2.5亿美元的3.68%高级无担保票据，并支付了应计利息[41] - 截至2024年9月30日，公司的浮动利率债务约为6.88亿美元，加权平均利率为6.2%[41] - 公司截至2024年9月30日的债务加权平均到期期限为6.5年，总债务金额为34.518亿美元[42] - 公司在2024年9月30日有一笔5亿美元的利率互换合约，将2026年到期的5.85%固定利率高级无担保票据转换为浮动利率工具[44] - 公司拥有12亿美元的无担保循环信贷额度，到期日为2026年8月，并可选择延长[98] - 公司计划继续开发新社区、重新定位和收购现有社区，并预计通过运营现金流、无担保循环信贷额度、债务和股权发行等方式满足短期流动性需求[66] - 截至2024年9月30日，公司在12亿美元的无担保循环信贷额度下约有10亿美元可用，且无债务到期至2026年4月[66] 物业收入与支出 - 2024年剩余时间的预期物业收入为3.378亿美元，2025年为6.36亿美元[30] - 公司预计2024年全年物业收入总计为9.947亿美元[30] - 公司2024年第三季度和九个月的同店收入分别增长0.6%和1.5%，主要由于租金上涨和市场需求增加[60] - 公司2024年第三季度和九个月的租赁费用分别为80万美元和270万美元，去年同期分别为100万美元和290万美元[49] - 公司2024年第三季度和九个月的物业管理费用分别增加了192.6万美元和411.8万美元，同比增长24.4%和16.5%[87] - 公司2024年第三季度和九个月的一般和行政费用分别增加了330.2万美元和693万美元，同比增长21.2%和14.8%[87] - 公司2024年第三季度和九个月的利息支出分别减少了52万美元和217.7万美元，同比下降1.6%和2.2%[87] - 公司2024年第三季度和九个月的折旧和摊销费用分别增加了148.5万美元和668.3万美元，同比增长1%和1.6%[87] - 公司2024年第三季度和九个月的土地开发活动减值费用均为4098.8万美元，涉及三个被暂停的项目[90] - 公司2024年九个月内因提前偿还3亿美元无担保定期贷款而录得92.1万美元的债务提前偿还损失[90] - 公司2024年九个月内因出售亚特兰大的一处运营物业录得4380.6万美元的收益[90] - 公司2024年9月30日结束的九个月内用于物业开发和资本改善的支出为3.066亿美元，较2023年同期的2.943亿美元有所增加[97] - 公司2024年9月30日结束的九个月内用于股东和非控股权益持有人的分配为3.375亿美元[97] - 公司2024年9月30日结束的九个月内用于普通股回购的支出为5000万美元[97] - 公司2024年9月30日宣布的季度股息为每股1.03美元，年化股息率为每股4.12美元[100] 其他 - 公司截至2024年9月30日拥有两个可变利益实体（VIE），分别持有93%和95%的普通有限合伙单位[22] - 公司2023年前九个月的折旧和摊销费用为4.30亿美元[19] - 公司2023年前九个月的资本化利息为1520万美元[22] - 截至2024年9月30日，公司的房地产税资本化金额为60万美元，与2023年同期持平[24] - 2024年前九个月，房地产税资本化金额为290万美元，较2023年同期的270万美元有所增加[24] - 截至2024年9月30日，公司持有的技术基金投资成本为1650万美元，较2023年底的1430万美元有所增加[30] - 公司未在2024年前九个月对技术基金投资进行任何减值记录[30] - 公司预计2024年10-K报告中将采用ASU 2023-07标准，增加披露要求[30] - 公司计划在2025财年采用ASU 2023-09标准，增加所得税披露[30] - 公司预计2025年开始逐步实施SEC的气候相关披露规则[30] - 公司2024年前九个月回购了515,974股普通股，平均价格为每股96.88美元，总金额约为5000万美元[36] - 公司2024年前九个月出售了位于亚特兰大的一个运营物业，售价为1.15亿美元，确认收益4380万美元[37] - 公司2024年前九个月因土地开发活动减值4100万美元，涉及三个被暂停的项目[37] - 公司2024年9月30日的总债务为34.518亿美元，较2023年12月31日的37.154亿美元有所减少[39] - 公司拥有12亿美元的无担保循环信贷额度，截至2024年9月30日，可用额度约为10亿美元[39] - 公司2024年9月30日的普通股流通量为1.067亿股，无优先股流通[36] - 公司2023年5月创建了ATM股票发行计划，最高可发行5亿美元的普通股[34] - 公司2024年9月30日的无担保票据总额为31.215亿美元，较2023年12月31日的33.853亿美元有所减少[39] - 公司于2024年1月发行了4.90%的2034年到期高级无担保票据，总本金为4亿美元，净收益约为3.948亿美元[41] - 公司于2024年1月提前偿还了3亿美元的6.21%无担保定期贷款，并因此支出了约90万美元的未摊销贷款成本[41] - 公司于2024年9月将4000万美元的无担保浮动利率定期贷款的到期日从2024年9月延长至2026年9月[41] - 截至2024年9月30日，公司的浮动利率债务约为6.88亿美元，加权平均利率为6.2%[41] - 公司截至2024年9月30日的债务加权平均到期期限为6.5年，总债务金额为34.518亿美元[42] - 公司在2024年9月30日有一笔5亿美元的利率互换合约，将2026年到期的5.85%固定利率高级无担保票据转换为浮动利率工具[44] - 公司在2024年9月30日有约1660万美元的未摊销未归属股票奖励，预计将在未来两年内摊销[46] - 公司预计完成五个在建物业的总成本约为2.67亿美元，计划通过运营现金流、无担保循环信贷额度等方式融资[48] - 公司截至2024年9月30日，拥有约60万美元的诚意金用于潜在土地收购，其中约50万美元不可退还[49] - 2024年第三季度，公司因飓风Beryl影响，净支出约210万美元，扣除预期保险赔偿[50] - 公司2024年第三季度净亏损420万美元，去年同期为盈利4800万美元，主要由于土地开发活动相关的4100万美元减值[61] - 公司2024年9月30日有5个在建项目，共计1746套公寓，预计完成建设还需2.67亿美元[62] - 2024年第三季度，公司停止4个开发项目，并对其中3个地块计提4100万美元减值[62] - 2024年2月，公司出售位于亚特兰大的一个运营物业，包含592套公寓，售价约1.15亿美元，确认收益4380万美元[63] - 公司2024年9月30日的固定利率应付票据账面价值为27.638亿美元，公允价值为26.069亿美元[55] - 公司2024年9月30日的浮动利率应付票据账面价值为6.88亿美元，公允价值为7.069亿美元[55] - 公司2024年第三季度和九个月的租赁费用分别为80万美元和270万美元，去年同期分别为100万美元和290万美元[49] - 公司于2024年1月发行了4.90%的4亿美元高级无担保票据，用于偿还2024年8月到期的3亿美元6.21%无担保贷款，并因此产生了约90万美元的未摊销贷款成本[64] - 2024年7月，飓风Beryl影响了公司在休斯顿地区的多个多户社区，导致截至2024年9月30日的三个月和九个月内，公司净支出约210万美元的成本[64] - 截至2024年9月30日，公司回购了515,974股普通股，总金额约为5000万美元，平均价格为每股96.88美元[66] - 公司计划继续开发新社区、重新定位和收购现有社区，并保持强劲的资产负债表和财务灵活性[66] - 截至2024年9月30日，公司在12亿美元的无担保循环信贷额度下约有10亿美元可用，且无债务到期至2026年4月[66] - 公司在休斯顿、达拉斯/沃斯堡、华盛顿特区等地的多户房产组合中，休斯顿的房产数量从2023年12月的9,154套增加到2024年9月的9,343套[67] - 截至2024年9月30日，公司有5处房产正在建设中，总成本预计为6.75亿美元，已发生成本为4.08亿美元[72] - 公司在2024年9月30日的资产负债表中，与开发中的房产和土地相关的金额约为4.182亿美元，其中2.309亿美元用于当前正在建设的房产[71] - 截至2024年9月30日，公司有1处已完成建设的房产正在租赁中，租赁率为79%[70] - 公司在2024年9月30日的开发管道中有1,325套房产，预计总成本为6.73亿美元，已发生成本为1.295亿美元[74] - 2024年9月30日结束的三个月内，公司同店物业净营业收入（NOI）减少10万美元，主要由于同店物业费用增加240万美元，部分被同店物业收入增加230万美元所抵消[79] - 2024年9月30日结束的九个月内，公司同店物业净营业收入（NOI）增加720万美元，主要由于同店物业收入增加1640万美元，部分被同店物业费用增加920万美元所抵消[80] - 2024年9月30日结束的三个月内，非同店和开发租赁社区的物业净营业收入（NOI）

文章核心观点 - 介绍Camden 2024年第三季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用和股票表现 [1][2][4] 营收与每股收益情况 - 2024年第三季度营收3.8723亿美元，同比下降0.9%，比Zacks共识预期低0.50% [1] - 同期每股收益1.71美元，去年同期为0.44美元，比共识预期高1.79% [1] 关键指标表现 - 租金收入3.449亿美元，八位分析师平均预估为3.8921亿美元，与去年同期相比变化-0.8% [3] - 摊薄后每股净收益-0.04美元，七位分析师平均预估为0.34美元 [3] - 非物业收入中，利息和其他收入108万美元，六位分析师平均预估为102万美元 [3] - 非物业收入中，费用和资产管理收入171万美元，六位分析师平均预估为169万美元 [3] - 非物业收入总计1103万美元，三位分析师平均预估为395万美元 [3] - 非物业收入中，递延薪酬计划收入825万美元，两位分析师平均预估为200万美元 [3] 股票表现 - 过去一个月Camden股价回报率为-4.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+1% [4] - 该股目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [4]

文章核心观点 - 分析Camden公司季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业BRT Realty预期业绩 [1][3][9] 公司业绩表现 - Camden本季度运营资金（FFO）为每股1.71美元，超Zacks共识预期的每股1.68美元，去年同期为每股1.73美元，FFO惊喜率1.79% [1] - 上一季度Camden预期FFO每股1.67美元，实际为每股1.71美元，惊喜率2.40% [1] - 过去四个季度Camden均超FFO共识预期，本季度营收3.8723亿美元，低于Zacks共识预期0.50%，去年同期为3.9078亿美元，过去四个季度仅一次超营收共识预期 [1][2] 公司股价表现 - Camden股价自年初以来上涨约18.2%，而标准普尔500指数上涨21.9% [3] 公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考FFO展望及预期变化 [3][4] - 实证研究表明近期股价走势与预期修正趋势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前Camden预期修正趋势有利，当前Zacks Rank为2（买入），预计短期内跑赢市场 [6] - 下一季度FFO共识预期为每股1.71美元，营收3.894亿美元，本财年FFO为每股6.78美元，营收15.5亿美元 [7] 行业情况 - REIT和住宅股权信托行业Zacks行业排名处于前37%，前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司预期 - BRT Realty预计2024年第三季度每股收益0.35美元，同比下降14.6%，营收2380万美元，同比下降0.2%，过去30天该季度每股收益共识预期未变 [9]

财务表现 - 公司第三季度物业收入为3.87亿美元，同比下降0.9%[28] - 公司第三季度物业费用为1.43亿美元，同比增加2.3%[28] - 公司第三季度非物业收入为1,103.1万美元，同比增加601.4%[28] - 公司第三季度其他费用为2.16亿美元，同比增加9.1%[28] - 公司第三季度资产减值损失为4,098.8万美元[28] - 公司第三季度基本每股收益为-0.04美元，同比下降109.1%[28] - 公司第三季度核心每股FFO为1.71美元，同比持平[30] - 公司第三季度核心每股AFFO为1.48美元，同比下降0.7%[30] - 公司第三季度每股分红为1.03美元，同比增加3%[30] 资产负债情况 - 公司总资产为89.47亿美元，较上年同期减少2.67亿美元[33] - 公司净运营房地产资产为82.15亿美元，较上年同期减少2.27亿美元[33] - 公司现金及现金等价物为3,123万美元，较上年同期增加1,663万美元[33] - 公司无担保债务为31.22亿美元，较上年同期减少2.02亿美元[33] - 公司总权益为48.14亿美元，较上年同期减少1.21亿美元[33] 运营情况 - 公司第三季度同店物业收入增长0.6%,同店物业费用增长1.8%,同店物业净运营收入持平[8] - 新租赁和续租租金分别下降4.8%和上涨3.0%,租金整体下降1.7%[9] - 公司第三季度末整体出租率为95.5%,坏账率为0.9%[11] - 公司在春德克萨斯州、达勒姆北卡罗来纳州和里士满德克萨斯州的3个在建项目继续租赁[12] - 公司拥有和运营172个物业,共58,250套公寓房[24] - 公司D.C.大都市区、休斯顿和凤凰城等地区的社区公寓数量占总量的约70%[36] - 公司D.C.大都市区、休斯顿和达拉斯等地区的社区运营状况较好,平均出租率超过95%[37] - 公司在夏洛特和罗利地区的在建和待租赁社区公寓数量占总量的约2.6%[36] - 公司在亚特兰大和奥斯汀地区的社区平均出租率略低于94%[37] - 公司在洛杉矶/橙县地区的社区平均出租率为94%[37] 资本支出和维修 - 公司在2024年第三季度和年初至今期间完成了2,163套公寓的翻新改造[80,81] - 公司在2024年第三季度和年初至今期间发生了6,900万美元和1.9亿美元的公共区域机电管线维修支出[80,81] - 公司在2024年第三季度和年初至今期间发生了1,754万美元和5,512万美元的游泳池、健身房等设施维修支出[80,81] - 公司在2024年第三季度和年初至今期间发生了2,208万美元和7,949万美元的屋顶维修支出[80,81] - 公司在2024年第三季度和年初至今期间发生了864万美元和2,411万美元的景观维修支出[80,81] - 公司在2024年第三季度和年初至今期间发生了2,146万美元和6,986万美元的其他内部维修支出[80,81] - 公司在2024年第三季度和年初至今期间发生了4,054万美元和1.38亿美元的其他外部维修支出[80,81] - 公司在2024年第三季度和年初至今期间发生了658万美元和1,880万美元的非经常性和收益增强性资本支出[80,81] - 公司在2024年第三季度和年初至今期间发生了2,377万美元和2.37亿美元的公寓翻新改造支出[80,81] - 公司在2024年第三季度和年初至今期间的经常性资本支出为2,568万美元和7.73亿美元[80,81] 财务指引 - 预计2024年第四季度每股FFO为1.65美元至1.69美元，全年每股FFO为6.67美元至6.71美元[88] - 预计2024年第四季度每股Core FFO为1.68美元至1.72美元，全年每股Core FFO为6.79美元至6.83美元[88] - 2024年第三季度净营运收入(NOI)为2.43872亿美元，同比下降2.7%[89] - 2024年前三季度净营运收入(NOI)为7.36729亿美元，同比下降0.7%[89] - 2024年第三季度调整后EBITDA为2.23990亿美元，同比下降1.5%[91] - 2024年前三季度调整后EBITDA为6.72166亿美元，与去年同期持平[91] - 2024年第三季度净负债率为3.9倍，较去年同期的4.1倍有所下降[93][94] - 2024年前三季度净负债率为3.9倍，较去年同期的4.2倍有所下降[93][94] - 2024年第三季度坏账率为租金收入的一定比例[95] - 2024年前三季度坏账率为租金收入的一定比例[95] 公司概况 - 公司股票代码为CPT，在纽约证券交易所上市[100] - 公司的长期债务评级为A-/A3/A-，评级展望为稳定[97] - 公司预计在2024年第1季度、第2季度和第3季度发布财报和电话会议[97] - 公司计划在2024年第1季度、第2季度和第3季度派发每股1.03美元的普通股股息[97] - 公司不会定期邮寄季度报告给股东,但可以根据要求提供10-Q、财报和补充数据[97] - 投资者可以拨打(713) 354-2787联系公司投资者关系部门获取最新信息[97] - 公司的电话会议可以在camdenliving.com网站上访问[97] - 公司的高管团队包括首席执行官兼董事长、执行副董事长、总裁兼首席财务官、首席运营官和投资者关系高级副总裁[99] - 公司联系人包括Richard J. Campo、D. Keith Oden、Alexander J. Jessett、Laurie A. Baker和Kimberly A. Callahan[98] 地区运营情况 - 2024年9月30日社区统计数据显示,公司在亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州和华盛顿特区地区共有32个社区[101] - 截至2024年第三季度,公司社区平均入住率为95%,平均每套房屋每月租金为1,971美元,平均每套房屋每月收入为2,345美元[101] - 公司在加利福尼亚州拥有11个社区,平均入住率为95%,平均每套房屋每月租金为2,828美元,平均每套房屋每月收入为3,111美元[101] - 公司在科罗拉多州拥有9个社区,平均入住率为97%,平均每套房屋每月租金为2,137美元,平均每套房屋每月收入为2,450美元[101] - 公司在华盛顿特区地区拥有17个社区,平均入住率为97%,平均每套房屋每月租金为2,297美元,平均每套房屋每月收入为2,639美元[101] - 总计佛罗里达州有28个社区，共10,108套公寓房[102] - 佛罗里达州平均每套公寓房的月租金为2,276美元，平均每平方英尺租金为2.29美元[102] - 佛罗里达州平均入住率为96%[102] - 佛罗里达州总共有8个社区位于坦帕地区，平均每套公寓房的月租金为2,301美元，平均每平方英尺租金为2.32美元[102] - 佐治亚州共有14个社区，平均每套公寓房的月租金为1,928美元，平均每平方英尺租金为1.86美元[102] - 北卡罗来纳州共有15个社区，平均每套公寓房的月租金为1,800美元，平均每平方英尺租金为1.92美元[102] - 公司在德克萨斯州共有53个物业[103] - 公司在全美共有172个物业[103] - 公司在休斯顿地区共有27个物业[103] - 公司在达拉斯/沃斯堡地区共有15个物业[103]