文章核心观点 公司股价年初至今上涨6%，表现不及标普500和同行，当前股价低于公允价值，过去三年涨幅不稳定，2024年一季度业绩有增有减，预计二季度延续类似趋势，2024财年营收和净利润将有一定增长 [1][2][3] 股价表现 - 公司股票（NYSE: COF）年初至今上涨6%，同期标普500上涨14%，同行发现金融（NYSE: DFS）上涨15%，当前每股138美元的价格较Trefis估计的150美元公允价值低8% [1] - 从2021年初约100美元涨至目前约140美元，涨幅40%，同期标普500涨幅约45%，2021 - 2023年公司股票回报率分别为47%、 - 36%、41%，标普500分别为27%、 - 19%、24%，2022年公司股票表现逊于标普500 [2] 财务业绩 2024年第一季度 - 总营收同比增长6%至94亿美元，净利息收入增长4%，非利息收入增长11%，净利息收入贡献近80%营收，主要因信用卡部门增长 [2] - 信贷损失拨备同比下降4%，总非利息费用占营收比例下降，调整后净收入同比增长35%至12亿美元 [2] 2023财年 - 营收同比增长7%至368亿美元，净利息收入增长8%，非利息收入增长6%，净利息收入增长得益于生息资产和净息差增加 [3] - 信贷损失拨备飙升78%至104亿美元，抵消积极影响，调整后净收入同比减少35%至46亿美元 [3] 未来展望 - 预计第二季度延续类似趋势，市场普遍预计二季度营收和收益分别为95.4亿美元和3.40美元 [3] - 2024财年公司营收预计达384.6亿美元，净利润率可能与去年持平，调整后净收入为49.6亿美元，GAAP每股收益13.38美元，市盈率略高于11倍，估值达150美元 [3]