文章核心观点 - 联邦快递（FDX）的成本节约计划DRIVE提升了公司利润和流动性，股东友好政策也对公司有利，但受国际收益率下降影响，联邦快递速运业务表现疲软 [1] 有利因素 - 成本节约计划DRIVE成效显著，2024财年在联邦快递陆运和零担货运业务中节省成本18亿美元，预计2025财年节省22亿美元 [2] - 公司对股东友好，2024财年通过回购25亿美元股票和支付13亿美元股息向股东返还约38亿美元，回购约980万股，占年初流通股的3.9%；2024年6月将季度股息提高10%至每股1.38美元；预计2025财年回购25亿美元普通股，其中第一财季回购10亿美元 [2] - 2024财年第四季度永久退役22架波音757 - 200飞机和7台相关发动机以升级机队，提高全球网络效率，2024财年资本支出52亿美元，同比下降16% [3] - 公司流动性强劲，2024财年第四季度末流动比率为1.36 [3] - 过去一年，FDX Express股价上涨20.7%，而同期行业下跌12.7% [3] 关键风险 - 地缘政治不确定性和高通胀打击消费者信心和增长预期，尤其在亚洲和欧洲，2024财年包裹量减少使公司营收同比下降3%，速运业务营收下降4%，零担货运业务营收下降6% [4] - 2024财年资本支出虽同比下降16%至52亿美元，但仍处于较高水平，需求疲软时高资本支出不理想，且股价波动使投资缺乏吸引力 [4] Zacks评级 - FDX目前Zacks评级为3（持有） [5] 推荐股票 - 天西航空（SKYW）Zacks评级为2（买入），今年预期盈利增长率为787%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期128%，过去一年股价上涨99.9% [6] - 柯比公司（KEX）目前Zacks评级为2，今年预期盈利增长率为42.5%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期10.3%，过去一年股价上涨57.2% [6]