文章核心观点 - 公司未来增长将显著加速，营收增长得益于同比基数降低、特定项目及提价，利润率受益于经营杠杆、网络优化和提价，当前估值低于历史水平，随着运量恢复和工资谈判完成，股价有望重估，给予买入评级 [11][8] 营收分析与展望 - 2023年公司营收受不利气候、港口罢工影响，2024年Q1营收同比降1.5%至42.49亿美元，主要因每RTM货运收入降低 [1] - 商品业务中，石油和化工营收同比增4%，RTM增6%；金属和矿产营收持平，RTM增4%；林产品营收降3% [1] - 散货业务中，加拿大煤炭RTM降20%，美国煤炭RTM降23%，谷物和化肥RTM持平 [13] - 消费品业务中，汽车RTM增6%，国际多式联运RTM增5%，国内多式联运RTM降3% [14] - 展望未来，公司营收增长前景乐观，随着同比基数降低、特定项目推进和提价，预计实现增长，管理层预计今年实现中个位数运量增长 [15][18][19] 利润率分析与展望 - 2024年Q1公司利润率受劳动力和福利费用增加影响，调整后营业利润率同比降210个基点至36.4%，调整后营业比率同比升210个基点至63.6% [20] - 未来公司利润率将受益于经营杠杆和网络优化，预计EPS将实现高个位数或低两位数增长 [23][24] 估值分析 - 公司股票当前估值低于5年平均预期市盈率，具有超过2%的股息收益率，随着运量恢复和工资谈判完成，股价有望重估 [5][6]