文章核心观点 - 公司业绩表现良好，偿债情况改善，当前估值有吸引力，AT&T股票仍具投资价值 [3][4][9] 过往表现 - 2023年7月18日文章发布当天，公司股价触及20年低点13.43美元 [2] - 自2023年7月18日以来，公司在总回报方面轻松击败标准普尔500指数，回报率达46%，而指数为12% [3] 债务情况 - 公司去年解决了大部分可变利率债务问题，目前超95%的债务为固定利率，平均利率4.1% [4] - 公司总债务从2022年3月的2370亿美元峰值降至2024年第一季度的1500亿美元，达到2017年以来的水平 [4] - 公司首席执行官表示，强劲的自由现金流使公司能够偿还债务，预计2025年上半年净债务与调整后EBITDA的比率达到2.5倍左右 [4] - 公司首席财务官称，本季度将供应商和直接供应商融资义务减少约23亿美元 [5] 业务展望 - 公司有移动、企业有线和消费者有线三个主要业务部门，2024年第一季度营收分别为206亿美元、49亿美元和34亿美元 [6] - 移动业务表现良好，后付费电话用户流失率降至三年来最低，非设备无线收入增长4.4%，比竞争对手至少高100个基点 [7] 估值情况 - 公司股票远期市盈率从约6倍升至8.4倍，EV/EBITDA与去年基本持平，当前估值有吸引力 [8][9] 风险因素 - 电信行业进一步整合、利率长期维持高位、经济收缩导致企业客户减少支出等因素可能带来风险 [10]