文章核心观点 - 尽管AT&T股价下跌，但因其股息收益率高、现金流充足、5G投资开始见效且有望降低债务并提高股息，长期持有该公司股票对多数投资者是明智之举 [1][4][7] 行业情况 - 1973 - 2023年，标准普尔500指数中支付股息的股票年均回报率达9.17%，超不支付股息股票两倍多，购买股息支付股有助于投资组合跑赢大盘 [1] 公司现状 - 亿万富翁对冲基金纷纷买入AT&T股票，如Point72一季度增持约1530万股，文艺复兴科技一季度买入390万股 [2] - 自2019年峰值以来，AT&T股价下跌约37% [2] - 2022年公司削减股息以弥补媒体资产分拆损失，固网电话和互联网用户大量流失，过去两年一季度固网业务收入下降14%至47亿美元 [3] - 2022年一季度至2024年一季度，非光纤宽带用户数量下降约31%至520万，过去两年一季度设备销售额下降约9% [3] - 目前AT&T股票股息收益率达5.9%，过去一年自由现金流达219亿美元，仅用37%满足股息支付 [4] - 公司在5G基础设施投资开始见效，去年推出固定无线宽带服务后，宽带连接总数触底回升 [5] - 公司是美国仅有的三家拥有全国性5G网络的公司之一，有望长期保持在电信寡头垄断中的地位 [5] - 一季度公司净债务降至调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的2.9倍，管理层预计明年此时降至2.5倍 [6] 公司前景 - 设备销售额可能触底，公司可能很快提高股息支付 [4] - 实现债务削减目标后，公司很可能开始宣布每年提高股息支付，长期持有该公司股票是明智选择 [7]