文章核心观点 - 美国水务公司为客户提供清洁饮用水和污水服务 老化管道需升级维护 行业有整合、利率下降和投资需求等趋势 部分公司有投资价值 [1][3][5] 行业概况 - 美国Zacks公用事业 - 供水行业为工业、商业、住宅客户和军事基地提供饮用水和废水服务 运营商拥有近220万英里老化管道 需不断更换和新增管道 还拥有储存罐、处理厂和海水淡化厂 行业高度分散但用水效率提高有助于节水 [2] 行业趋势 行业整合 - 美国水务行业高度分散 需升级老化资产 目前有5万个社区供水系统和1.4万个废水处理系统 管道维修维护延迟致每年数百万加仑处理水流失 大型公司收购小公司以提供高质量服务和升级资产 大运营商的节水和教育举措有助于防止浪费 [3] 利率下降 - 公用事业公司为运营向资本市场贷款 此前享受近零利率 美联储多次加息使基准利率升至5.25 - 5.50% 影响运营商 但自2023年7月未再加息且可能2024年降息 对计划基础设施升级和增加可再生能源发电投资的运营商有利 [4] 基础设施投资 - 美国水和废水基础设施老化 每两分钟发生一次水管破裂 未来20年需约8960亿美元投资维护和扩展服务 两党基础设施法提供500亿美元给EPA 大部分用于升级弱势社区供水基础设施 美国饮用水基础设施评级C - 废水基础设施评级D + [5] 行业排名与前景 - Zacks公用事业供水行业有12只股票 目前排名第26 处于Zacks行业前10% 行业排名是成员股票Zacks排名平均值 显示近期前景乐观 研究表明Zacks排名前50%行业表现优于后50%超两倍 行业处于前50%是因成分公司盈利前景积极 分析师对盈利增长乐观 [6] 行业表现与估值 市场表现 - 过去12个月 Zacks公用事业供水行业表现逊于Zacks标准普尔500指数 但优于其所在板块 行业下跌0.3% 板块下跌2.4% 标准普尔500指数上涨27.7% [7] 估值情况 - 基于过去12个月企业价值与EBITDA比率 行业目前估值为13.52倍 低于标准普尔500指数的20.9倍和板块的15倍 过去五年行业估值最高23.28倍 最低9.96倍 中位数15.65倍 [8] 推荐股票 加州水务集团 - 总部位于加州圣何塞 为美国客户提供水务及相关服务 计划2024年投资3.8亿美元加强基础设施和升级老化资产 过去60天 2024年盈利共识预期增长10.2%至每股3.15美元 股息收益率2.29% 过去四个季度盈利惊喜85.2% 目前Zacks排名1（强力买入） [11] 普里莫水业公司 - 总部位于佛罗里达州坦帕 为住宅和商业客户提供水解决方案 2024年计划投资1.534亿美元加强基础设施 过去60天 2024年盈利共识预期上升近7.9% 长期（3 - 5年）盈利增长率15.5% 股息收益率1.7% 过去四个季度平均盈利惊喜9.7% 目前Zacks排名1 [14] 必需公用事业公司 - 总部位于宾夕法尼亚州布林莫尔 为客户提供水、废水和天然气服务 长期计划到2028年投资72亿美元修复和加强水和天然气管道系统 可通过战略收购减少监管滞后和促进增长 过去60天 2024年盈利共识预期不变 长期盈利增长率5.8% 股息收益率3.3% 目前Zacks排名2（买入） [17] 美国州水公司 - 总部位于加州圣迪马斯 为客户提供水、废水和电力服务 为军事基地提供长期水和废水服务并寻求新合同 2025 - 2027年计划投资6.114亿美元 2024年盈利共识预期同比增长5.6% 长期盈利增长率6.3% 股息收益率2.37% 过去四个季度平均盈利惊喜4.4% 目前Zacks排名3（持有） [18]