文章核心观点 - 公司是专注免疫疗法的癌症生物技术公司，推进抗TIGIT分子研发至后期临床研究且获GSK合作支持，但市场估值面临诸多不利因素 ，虽资产状况良好有投资价值，但受其他公司抗TIGIT项目失败影响有估值回调风险 [3][7][8] 财务概述 - 公司资产负债表令人羡慕，有超4年现金和资产支持运营，利息收入可抵消部分扩张成本 [3] - 最新季度申报显示，公司持有1.466亿美元现金、3.025亿美元短期投资和1.326亿美元长期投资，季度运营费用达4720万美元，净亏损3820万美元，按此现金消耗率，现金可维持15 - 16个季度，未计入GSK支付的3500万美元里程碑付款 [13] topline总结与更新 - 公司主要临床目标是抗免疫检查点TIGIT拮抗剂belrestotug，与GSK联合开发，将其与GSK的抗PD - 1抗体dostarlimab结合用于多种实体瘤治疗，期望该分子有别于其他抗TIGIT方法 [5] - 公司称belrestotug和dostarlimab组合在NSCLC患者中的中期数据超出预期，相关结果将于今年的会议公布 [5] - 公司预期的3期试验GALAXIES - Lung - 301首例患者已接受治疗，触发GSK支付3500万美元里程碑付款，该试验对比belrestotug - dostarlimab组合与标准pembrolizumab对转移性、PD - L1高NSCLC患者的疗效 [5][9] 优势与风险 优势 - 公司市值约5亿美元，处于后期临床研究阶段，资产负债表持续强劲 [7] - 公司以优势地位进入3期试验 [10] 风险 - TIGIT作为靶点尚未得到证实，行业内多个项目失败，SKYSCRAPER - 06试验失败影响公司市值，市场估值受其他大型公司影响 [3] - 受其他公司抗TIGIT项目失败影响，公司有估值回调风险，当前估值有下行风险 [7] 底线总结 - 鉴于公司发展情况和资产负债表实力，股票值得短期买入，但至少一个月内公司难有进展，股价可能短期下跌，需谨慎 [7]