文章核心观点 玩具行业受玩具销售下滑和高成本影响，但智能玩具、STEM玩具等需求强劲带来机遇 行业参与者在数字领域努力并注重营销推广 电子艺界、孩之宝和美泰等公司有望受益于上述趋势[1] 行业描述 行业包括设计、制造和销售各类游戏和玩具的公司 传统玩具制造商主要营销销售人偶、配饰等 其他参与者在游戏机、电脑和移动设备上开发营销内容服务 部分提供游戏平台、硬件系统及软件 还有公司开发运营零售和在线军事模拟游戏并提供多人和单人游戏[2] 行业趋势 玩具销售下滑 行业因经济压力和消费者行为变化面临销售下滑 高价格和预算限制使消费者难以优先购买玩具 家庭债务增加、GDP增长放缓和消费者信心变化导致销售下降[3] 高成本问题 成本通胀因原材料价格上涨影响行业 员工相关费用增加也带来不利影响 公司通过推出产品和转向科技驱动玩具提升销售 但相关举措成本可能产生不利影响[3] STEM玩具受欢迎 传统玩具销售下滑时 STEM玩具需求强劲 亚太地区是重要增长驱动力 印度、马来西亚等国需求上升 家长更关注教育玩具 行业利用新分销方法、开发数字组件等推动增长 中国和巴西有巨大增长潜力[4] 关注新兴市场 行业参与者专注在东欧、亚洲、拉丁和南美洲等新兴市场扩张 新兴市场比发达市场有更多收入增长机会[5] 行业排名与前景 行业属于更广泛的消费者非必需消费品板块 Zacks行业排名显示近期前景不佳 目前排名第239位 处于250个Zacks行业的后4% 自2024年4月30日以来 行业当年盈利预期下降14.8%[6] 行业市场表现与估值 跑输标普500指数 行业表现逊于标普500指数 期间行业上涨1.3% 标普500指数上涨27.7% 同期该板块上涨1.8%[8] 行业当前估值 基于未来12个月市盈率 行业估值为24.21倍 高于标普500指数的21.91倍和该板块的16.63倍 过去五年 行业估值最高达33.79倍 最低为17.24倍 中位数为24.37倍[9] 值得关注的股票 电子艺界 公司总部位于加州红木城 其在线服务受益于新游戏发布、在线服务增长、用户参与度和获取情况良好 知名游戏系列推动公司受欢迎程度 2024财年推出7款新游戏 提供超450次内容更新 拥有约7亿用户 过去一年股价上涨7% 2025财年盈利预计增长8.6% 过去30天2025财年盈利预期上调0.3%[10] 孩之宝 公司位于罗德岛州帕塔克斯特 受益于《龙与地下城》宇宙下的新产品和内容发布 专注新的轻资产娱乐模式、战略合作伙伴关系和强大产品阵容 过去三个月股价微涨0.1% 过去30天2024年盈利预期上调1.6%[13][15] 美泰 公司受益于关键品牌产品组合扩张策略、“优化增长计划”和风火轮销售趋势改善 利用知识产权价值和转型为高性能玩具公司的举措前景良好 过去三个月股价下跌13.2% 2024年盈利可能增长13.8%[16][18]