
文章核心观点 - 公司虽负债水平不佳但债务在逐步偿还,股息有一定保障,当前股价下股票与国债相比有正回报,可少量投机性买入 [6][11] 财务快照 - 与去年相比利润下降5.31亿美元,其中资产减值仅占约8%,主要因收入下降11%和投入成本上升 [3] - 2023年利润大幅下降,主要是4300万美元商誉减值,与2019年第一季度相比,收入和净利润分别增加3.05亿美元和1.06亿美元,但资本结构变差,长期债务增加超22亿美元,利息支出较去年同期增长10.6%,较2019年增长98% [7][8] 财务数据对比 多年数据对比 - 2015 - 2024年第一季度,公司营收、运营收入、净利润等指标有较大波动,长期债务总体呈上升趋势,现金持有量变化不定 [9] 特定季度对比 - 2024年第一季度与2023年第一季度相比,营收增长2.75%,运营收入增长85.07%,利息支出增长10.58%,净利润从亏损转为盈利,每股收益从负转正,股息每股不变,流通股数量增加4.09%,总债务减少0.13%,现金增加139.29% [9] - 2024年第一季度与2019年第一季度相比,营收增长58.88%,运营收入增长210%,利息支出增长98.28%,净利润从亏损转为盈利,每股收益从负转正,股息每股从0增加到0.08,流通股数量减少1.99%,总债务增加57.96%,现金减少40.44% [9] 估值与投资建议 - 评估股票时将其与10年期国债对比,计算股息需达到的增长率使股票投资者获得与国债相同现金流,公司股息可承受约10%的复合年增长率下降,仍能与国债持有者回报相同 [4][10] - 认为当前价格下股息较安全,是相对可靠投资,建议少量投机性买入,投资金额应为承受范围内 [11]