公司表现与市场对比 - Deere股票当前交易价格为355美元 较2022年4月的峰值438美元下跌约20% 而同期Caterpillar股票上涨约40% [1] - Deere股票在2021年回报率为27% 2022年为25% 2023年为-7% 而标普500在2021年回报率为27% 2022年为-19% 2023年为24% 表明Deere在2023年表现不及标普500 [2] - Deere股票在2007-2008年金融危机期间从2007年9月的75美元下跌至2009年3月的27美元 跌幅达65% 随后在2010年初恢复至54美元 涨幅超过2倍 同期标普500指数下跌51% 从1540点跌至757点 随后反弹48%至1124点 [6] 财务状况与估值 - Deere的估值估计为每股382美元 较当前市场价格355美元高出约8% 基于15倍市盈率和2024财年每股预期收益25.44美元 [3] - Deere的收入从2021年的440亿美元增长至2023年的610亿美元 每股收益从19.29美元增长至35.60美元 主要得益于农业设备需求强劲 但公司可能已触及周期性峰值 预计销售将进入中期水平 [7] - Deere的总债务从2021年的487亿美元增加至659亿美元 总现金从87亿美元减少至66亿美元 过去12个月的经营现金流为97亿美元 债务权益比为67% [8] 行业与宏观经济环境 - 2022年通胀冲击期间 能源和食品价格因俄乌冲突飙升 美联储开始加息 2022年6月通胀率达到9% 为40年来最高水平 标普500指数从峰值下跌超过20% [4] - 2023年8月以来 美联储维持利率不变以平息衰退担忧 并准备在2024年和2025年降息 [5] - 美国农业部预计2024年农场净收入将同比下降25.5% 从2023年的1550亿美元降至1160亿美元 [9]