文章核心观点 - 投资股市有回报但也有风险，有三只股票因财务和运营弱点被列入卖出名单，分别是受加密市场影响的Coinbase Global、面临盈利问题的Aurora Cannabis和存在高成本及库存策略问题的Lucid Group [1][2] 各公司情况 Coinbase Global - 是领先的加密货币交易平台，2024年第一季度净收入12亿美元，调整后息税折旧摊销前利润10亿美元，盈利与加密市场增长和稳定相关 [3] - 2022 - 2023年因加密资产价格下跌和波动业绩不佳，2022年多个加密交易和借贷平台失败放大负面影响，显示其商业模式对外部冲击敏感 [3] - 2024年第一季度加密资产波动性增加使其受益，但第二季度价格下跌显示可能影响业绩的不稳定性，且加密监管环境不确定对其运营和估值增长构成风险 [4] Aurora Cannabis - 在大麻行业占主导地位，2024财年第四季度消费者板块利润率下降，调整后毛利率从2023年第四季度的25%降至16%，显示生产和供应链效率低下 [5] - 2024财年第四季度合并调整后的销售和管理费用从2740万美元增至3160万美元，因收购MedReleaf Australia所致 [5] - 2024年上半年植物繁殖部门收入增加，但各季度收入可能有波动，其增长战略依赖加拿大、德国和澳大利亚等核心市场，加拿大等成熟市场营收扩张机会有限 [6] Lucid Group - 专注于电动汽车生产，2024年第一季度生产1728辆汽车，交付1967辆（同比增长39.9%），通过消耗库存实现交付目标，此策略短期有益但不可持续 [7] - 2024年9000辆的生产目标可能无法支持其增长计划和满足市场需求，公司计划推出新车型如Lucid Air Pure和即将推出的Gravity SUV [7] - 整体成本结构高，1.378亿美元的减值费用是重大开支，因工厂和设备折旧产生的固定成本高，在产量大幅增加前难以实现盈利 [8]