文章核心观点 - 康尼格拉品牌公司2024财年第四季度业绩中营收和利润同比下降且营收未达预期 公司面临行业挑战 但品牌战略投资有效 供应链生产力提升支持调整后毛利率扩张 管理层预计行业趋势将逐渐缓解 [1] 季度详情 - 公司季度调整后每股收益61美分 超扎克斯共识预期的56美分 但同比下降1.6% [2] - 公司净销售额29.059亿美元 同比下降2.3% 未达扎克斯共识预期的29.39亿美元 其中货币变动带来0.1%的正向影响 [2] - 有机净销售额同比下降2.4% 因销量下降1.8%和价格/组合产生0.6%的不利影响 模型预计有机销售额下降1.4% 销量下降1.2% [2] - 调整后毛利润同比持平于8.03亿美元 调整后毛利率提高62个基点至27.6% 预期为提高40个基点至27.4% [3] - 调整后销售、一般及行政费用（不包括广告和促销成本）同比持平于3亿美元 [3] - 调整后息税折旧摊销前利润为5.77亿美元 低于上年同期的5.942亿美元 [3] 细分业务详情 - 杂货与零食业务季度净销售额11.747亿美元 同比下降2.1% 有机销售额也下降2.1% 销量下降3.6% 价格/组合上涨1.5% 该季度在部分品类获得单位份额增长 [4] - 冷藏与冷冻业务净销售额和有机销售额同比下降3.8%至11.73亿美元 模型预计下降4% 价格/组合下降4.7% 销量增长0.9% 公司在部分冷冻品类获得单位份额增长 [4] - 国际业务净销售额同比增长6.4%至2.668亿美元 有机净销售额增长4.3% 货币带来2.1%的正向影响 有机销售额增长由价格/组合和销量驱动 [5] - 食品服务业务报告销售额和有机销售额同比下降3.9%至2.914亿美元 价格/组合提高6.4% 销量下降10.3% [5] 其他更新 - 季度末公司现金及现金等价物7770万美元 高级长期债务（不包括当期分期付款）74.926亿美元 股东权益总额85.113亿美元 [6] - 2024财年公司经营活动产生的净现金流20亿美元 资本支出3.88亿美元 自由现金流16亿美元 [6] - 2024财年公司支付股息6.59亿美元 第四季度末管理层宣布维持每股1.40美元的股息率 将于2024年8月29日向8月1日登记在册的股东支付每股0.35美元的季度股息 [6] 业绩指引 - 2025财年有机净销售额预计下降1.5%至持平 调整后营业利润率预计在15.6%至15.8%之间 [7] - 管理层预计2025财年调整后每股收益在2.60 - 2.65美元之间 2024财年为2.67美元 [7] - 2025财年净杠杆率预计约为3.2倍 资本支出可能为5亿美元 利息费用预计为4.15亿美元 调整后有效税率预计为23.5% [7] 其他排名较好的食品公司 - Vital Farms公司目前扎克斯排名第一（强力买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为102.1% 扎克斯共识预计其本财年销售额和收益分别同比增长22.6%和62.7% [8] - Freshpet公司过去四个季度平均盈利惊喜为118.2% 目前扎克斯排名第一 扎克斯共识预计其本财年销售额和收益分别同比增长24.8%和177.1% [8] - Utz Brands公司目前扎克斯排名第二（买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为2% 共识预计其本财年收益同比增长26.3% [8][9]