公司财务表现 - 公司2022年调整后总收入为53.72亿美元，同比增长11.1% [2] - 2023年Q4调整后总收入为16.13亿美元，同比增长12.79% [2] - 2024年Q1总收入同比增长14.3%至16.8亿美元，其中有机增长为8% [8] - 2024年Q1应用软件部门收入同比增长17.6%，网络软件部门有机增长4%，技术产品部门有机增长17% [8][9] 生成式AI战略 - 公司自2023年Q2开始推出生成式AI工具，多个领先业务已提供生成式AI解决方案 [3] - 生成式AI工具帮助提升客户生产力和产品价值，支持公司经常性收入基础和客户保留 [3] - 公司计划继续开发定制软件以满足客户在生成式AI领域的需求 [4] - 生成式AI的货币化仍处于早期阶段，未来几年有望显著贡献公司中长期增长 [4] 水管理产品需求 - 公司技术产品部门的增长主要由Neptune业务推动，该业务提供水表 [5] - 疫情期间水表维护工作延迟，导致积压需求增加，预计未来几年需求将持续强劲 [5] - 公司推出配备先进技术的新水表，进一步支持有机增长 [5] 并购战略 - 2023年公司通过并购策略贡献了7个百分点的销售增长，2024年Q1贡献了6个百分点 [10] - 2023年8月收购Syntellis，预计2024财年贡献1.85亿美元收入 [10] - 2024年Q1收购Procare，预计2025财年贡献约2.6亿美元收入 [10] - 公司计划在2024年继续积极进行并购，预计将推动整体收入增长 [10] 利润率分析 - 2024年Q1调整后EBITDA利润率同比增长60个基点至40.2% [12] - 应用软件部门调整后EBITDA利润率同比增长10个基点，网络软件部门增长280个基点，技术产品部门下降40个基点 [15] - 公司通过高利润率业务组合、运营杠杆和收购协同效应提升利润率 [12][15] 估值与评级 - 公司当前估值为30.40倍2024年共识EPS（18.19美元）和27.81倍2025年共识EPS（19.89美元） [17] - 公司估值略高于历史平均水平，但考虑到AI趋势的潜在增长，存在进一步重估的可能性 [18] - 公司因AI趋势和良好盈利增长前景，评级被上调至买入 [18]