行业分析 - 基础设施行业在未来几年将迎来强劲的顺风，包括能源、交通、公用事业和通信等多个子行业 [5] - 人工智能的发展将推动电力需求的显著增长，预计到2026年电力需求将增长十倍 [5] - 美国政府的《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》将推动制造业回流和基础设施的绿色化 [5][6] - 美国基础设施长期缺乏投资，未来十年将有1.2万亿美元的资金注入该领域 [6] 公司分析 Cohen & Steers Infrastructure Fund (UTF) - UTF自2004年成立以来，每月支付0.155美元/股的股息，年化收益率为8% [2] - 2024年至今，UTF的分配中51%来自净投资收入（合格股息），49%来自长期资本收益 [2] - UTF采用30%的杠杆策略，85%的融资利率固定为1.6%，加权平均期限为2.26年，加权平均融资成本为2.3% [3] - UTF管理资产超过32亿美元，持有242只股票，前十大持仓占资产的30.5%，主要涉及电力、天然气、能源管道和收费公路等领域 [7] - UTF的资产中69%为美国和加拿大公司，同时投资于机场、通信塔和货运铁路等其他领域 [8] Southern California Edison (SCE) - SCE是美国最大的电力公司之一，服务覆盖加州中部、沿海和南部地区，服务人口超过1500万 [9] - SCE通过覆盖导体布线、森林修剪和移除、检查以及天气站和高清摄像头部署，将野火风险降低了85-88% [10] - SCE最近发行了3.5亿美元的新优先股SCE-N，这是其第七只公开优先股，提供多种收益率选择，最高可达8.5% [13] Edison International (EIX) - EIX 2024年第一季度核心EPS为1.13美元，季度股息为0.78美元/股，派息率为69% [13] - EIX预计2025-2028年核心EPS复合年增长率为5-7%，并计划发行5亿美元母公司债务以再融资 [13] - EIX已连续20年提高年度股息支付，2024年核心EPS指导为4.75-5.05美元，派息率为63% [13] - EIX在第一季度支付了2950万美元的普通股股息，覆盖率为1.09亿美元的TTM净收入，期末现金及等价物为12亿美元 [13]