文章核心观点 - 嘉信理财（Charles Schwab）将于7月16日盘前公布2024年第二季度财报，预计该季度收益同比下降，但收入有望改善，根据量化模型其此次盈利超预期可能性较低 [1][2][7] 财报时间 - 嘉信理财定于7月16日盘前公布2024年第二季度财报 [1] 第一季度财报情况 - 2024年第一季度嘉信理财收益超Zacks共识预期，得益于资产管理业务的稳健表现、无费用减免和稳健的经纪账户数量，但较高的资金成本导致收入下降构成主要阻力 [1] 盈利惊喜历史 - 公司过去四个季度的收益均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为3.2% [1] 第二季度盈利和销售预期 - 过去七天，Zacks对嘉信理财第二季度每股收益的共识预期下调2.6%至74美分，较去年同期下降1.3% [2] - 销售共识预期为46.8亿美元，较去年同期略有上升 [2] - 管理层预计2024年第二季度总收入环比下降1 - 2% [2] 第二季度影响因素及相关指标预期 客户活动 - 第二季度客户活动良好，美国经济软着陆可能性、通胀逐渐降温以及利率路径的明确推动了客户活动，4月和5月核心净新增资产分别较去年同期增长143%和50% [3] - Zacks对第二季度新经纪账户的共识预期为99万个，较去年同期实际增长3.1% [3] 交易收入 - 由于股票市场和其他资产类别波动性较低，尽管客户活动显著增加，但预计嘉信理财本季度交易收入不会大幅上升 [3] - Zacks对第二季度交易收入的共识预期为8亿美元，较去年同期略有下降；预计交易收入为8.109亿美元，同比仅增长1% [4] 净利息收入 - 对嘉信理财本季度平均生息资产的共识预期为4240亿美元，较去年同期下降12.6% [4] - 美联储本季度维持利率稳定在5.25 - 5.5%的22年高位，由于资金成本较高，预计嘉信理财净利息收入不会显著改善 [4] - Zacks对第二季度净利息收入的共识预期为22.4亿美元，同比下降2.4%；预计该指标为23亿美元 [4] 资产管理和行政费用 - 对嘉信理财资产管理和行政费用的共识预期为13.9亿美元，较去年同期增长18.6%；预计该指标将升至14.1亿美元 [5] 运营费用 - 过去几个季度嘉信理财运营费用一直较高，由于持续的监管支出和战略收购以提高效率，预计本季度总体费用仍较高，预计本季度总费用为29.3亿美元 [5][6] Zacks模型预测 - 根据量化模型，嘉信理财此次盈利超Zacks共识预期的可能性较低，因其未同时具备正的盈利预期差（Earnings ESP）和Zacks评级3（持有）或更高 [7] - 嘉信理财的盈利预期差为 - 2.57%，目前Zacks评级为3 [7] 其他值得关注的金融股 - 贝莱德（BlackRock）和阿莱恩斯金融（Ally Financial）可能在即将发布的财报中实现盈利超预期，贝莱德盈利预期差为 + 0.62%，Zacks评级为3，定于7月15日公布第二季度财报；阿莱恩斯金融盈利预期差为 + 2.67%，Zacks评级为3，定于7月17日公布第二季度财报 [8]