文章核心观点 - 麦克森公司凭借强大的生物制剂业务，未来几个季度有望实现增长，乐观情绪源于2024财年第四季度的稳健表现和医疗需求的改善，但仍面临激烈竞争和仿制药价格疲软的问题 [1] 公司优势 - 生物制剂业务强劲，独立专业药房Biologics by McKesson进展显著，上月被Accord BioPharma选为CAMCEVI注射乳剂的独家专业药房提供商，4月被Day One Biopharmaceuticals选为OJEMDA的有限网络专业药房 [3] - 医疗需求改善，医疗行业多个领域需求回升，尤其是手术需求，公司受益于需求复苏带动的销量增长和产品价格上涨，预计2024财年医疗外科业务的营收将增长 [4] - 2024财年第四季度业绩强劲，整体营收大幅增长，主要得益于美国制药部门的增长，包括处方药销量增加、特色产品销量提高、零售全国账户客户业务增长以及GLP - 1药物销量增长 [4] 公司劣势 - 仿制药价格趋势疲软，分销解决方案部门持续面临仿制药价格波动、不利的定价趋势、仿制药报销问题以及仿制药推出的性质、频率和规模的重大波动，可能对公司产生重大不利影响 [5] - 竞争激烈，分销解决方案部门在价格和服务方面面临来自各类批发商、服务经销商、自仓储连锁店、直接分销制造商、第三方物流公司和大型支付组织的激烈竞争，且公司产品依赖少数供应商，议价能力弱 [5] 公司数据表现 - 过去一年，公司股价上涨41.4%，市值达746.1亿美元，预计未来五年增长13.6%，在过去四个季度中，有三个季度超出Zacks共识预期，平均盈利惊喜为8.4% [1] - 2025财年盈利预测呈积极修正趋势，过去90天，Zacks对其每股收益的共识预期上涨1.4%，至31.47美元，2025财年第一季度营收预计为833.6亿美元，较上年同期增长11.9% [6] 行业相关 - 医疗领域中排名较好的股票有DaVita Inc.、Intuitive Surgical, Inc.和Elevance Health, Inc.，DaVita目前Zacks排名为2（买入），过去一年股价上涨34.5%，长期增长率预计为13.6%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为29.4% [7] - Intuitive Surgical目前Zacks排名为2，过去一年股价上涨15.3%，长期增长率预计为16.1%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为6.8% [7] - Elevance Health目前Zacks排名为2，过去一年股价上涨30.5%，长期增长率预计为12.2%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为2.8% [7][8]