文章核心观点 - 公司虽股价年初至今下跌超40%，但基本面无重大问题，估值有吸引力，给予买入评级，目标价15美元 [6][7][16] 业务情况 - 运营三个有吸引力、大市场规模的软件业务组合，包括IT和员工服务、客户服务解决方案以及CRM工具，客户涵盖东芝、家乐福和漫威等企业 [8][9] - 虽面临竞争，但能维持约20%的收入增长并提高利润率 [10] 财务状况 - 华尔街分析师对公司2025财年的共识收入目标为8.215亿美元，同比增长17% [3] - 过去四个季度，公司按固定汇率计算的收入增长率稳定在20%左右，2024财年指导增长为17 - 18%可能偏保守 [14] - 最近一个季度净收入留存率略有下降，从上个季度的107%降至106%，主要源于终端客户裁员和优化IT预算 [14] - 最近一个季度调整后运营收入同比增长超四倍至2180万美元，调整后运营利润率为13.2%，比去年同期的2.8%提高了1040个基点 [15] 估值优势 - 公司目前股价约12美元，市值38.1亿美元，扣除12亿美元现金后企业价值为26.1亿美元 [17] - 2024财年收入指引为6.95 - 7.05亿美元，同比增长17 - 18%，企业价值与2024财年收入的倍数为3.7倍，与2025财年收入的倍数为3.2倍 [17][18] - 相比竞争对手，公司收入倍数更便宜，被严重低估，许多约20%增长的软件股收入估值倍数至少为5倍 [17][19] 增长催化剂 - 2024年下半年的主要增长催化剂是斥资2.3亿美元收购IT基础设施公司Device42，这将增强其Freshservice产品，提供更全面的解决方案 [20]