文章核心观点 - 文章聚焦筛选近期股息快速增长且未来盈利有望快速增长的股票，介绍高增长低股息和低增长高股息两类股息股票，阐述选股标准、构建投资组合方法及股票筛选流程，最终选出本月10只高增长股息股票并分析过往表现 [1][2][3] 股息股票类型 - 股息股票分为高增长低股息（HGLY）和低增长高股息（LGHY）两类 [2] - HGLY类股票股息增长率高但当前收益率低，通常支付比率低、债务水平可控、盈利快速上升；LGHY类股票当前收益率高（一般3%及以上）但股息增长率低，公司业务更成熟稳定 [3] - 处于积累阶段、当前及未来5 - 10年不需要收入的投资者，以及投资资本产生收入远超需求的投资者（如1.5倍或2倍），可投资HGLY类股票 [3] 投资组合构建 - 制定投资组合预算，计划持有最多20只股票，将资本（当前和未来）分成20等份 [4] - 首月根据当月前10只股票买入5 - 6只，次月起检查前10名中未持有的股票并添加新仓位（每月不超2只或按预算和流程决定），重复直至达到20只 [4] - 达到20只且无新增资本时，若要添加新仓位需卖出一只替换，建议定期（最好每月，至少每季度）监控仓位，避免过度集中于特定行业 [4] 选股标准 原始筛选标准 - 市值大于10亿美元（可例外）、股息收益率大于1%（可纳入优质低收益率公司）、日均交易量大于10万、过去五年股息增长率大于等于0、最好有至少5年正股息增长 [5] - 计算股息安全质量得分，考虑当前收益率、股息增长历史、支付比率、过去5年和10年股息增长率、每股收益增长率、Chowder数、债务/股权和债务/资产比率、标准普尔信用评级、距52周高点距离、过去五年销售或收入增长率等因素 [5] 额外筛选标准 - 筛选过去5年和10年股息支付平均年增长率达8%以上的股票（Chowder数合适可例外），也考虑过去5年股息累计增长30%的股票 [6] - 支付比率（现金流或每股收益基础）低于80%、5年股息增长率至少7.5%（若低于但10年股息增长率超7.5%也保留）、Chowder数大于等于9 [6] - 为每只股票添加每股收益评级、上季度每股收益变化百分比（实际）、本季度每股收益变化百分比（估计）、本年每股收益变化百分比（估计）四列数据，分配权重并加入原股息安全质量得分得出高增长质量得分（HGQS），同时导入5年平均股息收益率 [6] 股票筛选流程 选出约45只股票 - 根据最高HGQS（调整行业集中度）选前15只、最高5年股息增长率选前10只、最高10年股息增长率选前10只、每股收益评级和相对强度评级平均值选前10只 [7] 去除重复和不符合条件股票 - 去除重复股票后剩38只，去除过去五年收入增长为负的股票（无），去除每股收益和相对强度评级平均值低于60的股票（MOS和CDW）剩36只，去除每股收益和相对强度均低于85的股票（OVV、TGT、GFI、AMH和TSCDY）剩31只，去除相对强度评级低于50的股票（VOYA、CI和DHI）剩28只 [8][9] 避免行业集中 - 去除部分股票避免行业过度集中，最终剩20只：(FIX)、(BAC)、(OC)、(MSFT)、(QCOM)、(NTAP)、(CSL)、(TTEK)、(HLNE)、(AXP)、(BRO)、(HIG)、(LLY)、(WPM)、(HESM)、(WING)、(DKS)、(AVGO)、(CTAS)和(NRG) [9] 选出10只股票 - 按行业板块和净质量得分降序排序，从各行业板块选一只（有时同一行业选多只），综合考虑每股收益评级和相对强度，不看重当前估值和收益率，本月选出10只：(FIX)、(BAC)、(MSFT)、(NTAP)、(QCOM)、(CSL)、(LLY)、(DKS)、(AVGO)和(NRG) [10] 过往表现 - 假设自2007年初起将模型投资组合等额投资于10只股票并每年重新平衡，与基准先锋股息增值指数基金ETF或标准普尔500指数对比表现，这是回测结果非实际表现，且过去表现不代表未来 [11] - 自2023年1月以来，10只高增长股票投资组合本月表现为1.23%，净收盘金额10123.28美元，累计盈余4385.11美元；VIG本月表现1.30%，净收盘金额10130.41美元，累计盈余2150.90美元；SPY本月表现3.66%，净收盘金额10366.28美元，累计盈余3856.40美元 [12] 总结 - 文章聚焦高增长股息股票，此类股票通常处于高速增长期、估值较高、股息收益率低，本月多数股票接近52周高点，市场下跌时可能跌幅更大，适合有选择性的成长型投资者 [13] - 通过规则化筛选流程从众多股票中选出不超20只，最后主观分析选出10只形成多元化组合，有望以合理价格实现高增长 [13]