公司基本面分析 - Robert Half 是一家知名的招聘机构 拥有强劲的资产负债表 无债务且持有5.4亿美元现金 在整个商业周期中保持稳定回报 [2] - 公司目前的估值接近过去经济衰退时期的低点 市销率为1.1倍 市净率为5.2倍 企业价值与EBITDA比率为13倍 企业价值与收入比率为1倍 均低于长期平均水平 [9] - 公司2024年每股收益预计为2.96美元 同比下降23.62% 但2025年和2026年预计将分别增长35.39%和30.22% 达到4.01美元和5.23美元 [11] - 公司现金流表现优异 现金流与销售额比率为9.03% 高于员工安置行业平均水平 [12][18] 股息与投资回报 - Robert Half 目前的股息收益率为3.18% 是公司历史上相对于标普500指数最高的水平 比标普500的1.22%高出1.95个百分点 [6][13] - 公司自由现金流收益率为7.56% 远高于3.18%的股息支付率 表明股息支付能力强劲 [14][20] - 投资者可以通过卖出备兑看涨期权获得额外收益 根据2024年12月20日到期的期权 可增加2%至14%的年化收益 [14] 行业与市场前景 - 尽管2024年失业率上升对招聘机构造成压力 但更平衡的就业市场可能增加对Robert Half服务的需求 [7] - 分析师预计2025-2026年业务将恢复增长 如果经济实现软着陆或经历温和衰退后复苏 可能带来良好的买入机会 [10] - 公司股价自2022年初的124美元下跌近50% 已经反映了就业市场放缓的预期 如果出现严重或长期衰退 股价可能进一步下跌 [22] 技术分析与投资策略 - 自2023年6月以来 Robert Half的技术图表显示出积极信号 尽管股价下跌约30% 但积累/分布线 负成交量指数和能量潮指标均呈上升趋势 表明有大量买家 [23] - 预计公司股价可能在秋季跌破50美元 但长期可能上涨至100美元以上 最坏情况下可能跌至45美元 最好情况下可能达到150美元 [17] - 建议在60美元左右建立初始仓位 并在进一步下跌时加仓 以降低投资风险 [15]