文章核心观点 本周优先股市场表现良好，部分新发行的小额债券在绝对收益率和风险回报方面颇具吸引力，公司看好NYMTI和OXLCI [1][10] 市场表现 - 因国债收益率下降，优先股本周表现稳健，信用利差在数年最窄水平附近区间波动 [1] - 今年收益率相当稳定，最差收益率中值略低于7% [3] - 企业债券收益率处于逾2年最低水平，因信用利差极窄且国债收益率区间波动 [4] 不同板块优先股表现 - REIT和抵押REIT优先股在优先股领域收益率最高，银行和公用事业股收益率相对较低 [4] 新发行债券情况 - CEF OXLC新债券OXLCI票面利率8.75%，2030年到期，高于现有两只债券约8%的收益率，在CLO CEF / BDC高级证券板块风险回报诱人 [7] - 银行Newtek最新债券NEWTG收益率8.7%，相比其他3只债券表现良好 [7] - 抵押REIT Redwood Trust发行9% 2029年到期债券RWTO，收益率略低于姐妹债券RWTN的9.3% [7] - 抵押REIT NYMT发行9.125% 2029年到期债券NYMTI，该公司机构持仓大幅增长，除机构持仓外追索杠杆很低，债券收益率达9% [7] 投资建议 - 部分新发行小额债券在绝对收益率和风险回报方面很有吸引力，尤其看好NYMTI和OXLCI，已将NYMTI加入收入组合，等待OXLCI开始交易后可能也会纳入 [10]