文章核心观点 - 中型医疗设备公司Enovis表现令人费解，股价相对表现奇怪，虽有不足但具备竞争优势，当前股价使其投资价值渐显 [7] 分组1：公司表现与股价情况 - 自上次更新后Enovis股价下跌约12%，逊于医疗设备行业整体和主要骨科企业表现，可能因投资者对小型骨科企业不感兴趣 [7] 分组2：第一季度业绩情况 - 第一季度公司虽超卖方预期，但存在薄弱环节，预防与康复业务仅增长3%多，重建业务有机增长7%，髋膝关节业务表现弱，美国四肢业务增长8%，利润率表现良好，毛利率升至58.7%，营业利润率升至10.9% [8] 分组3：第二季度业绩预期 - 预计第二季度业绩与第一季度相似，有机收入增长约5%，重建业务增长约7%，利润率将有一定提升，毛利率和营业利润率分别提升约0.25和1个百分点以上 [9] 分组4：公司竞争优劣势 - 优势在于Arvis增强现实系统有一定优势，在门诊手术中心有较强份额，Empowr膝关节产品线适合门诊手术中心，Lima收购带来欧洲业务拓展和交叉销售机会 [10] - 劣势在于缺乏机器人手术系统，面临来自拥有该系统竞争对手的长期竞争威胁 [10] 分组5：公司增长预期与估值 - 对公司长期实现高个位数增长存疑，分析师预期略低于市场普遍预期，预计三年增长略低于7%，长期调整后增长约6% [11] - 预计EBITDA利润率逐年提升，现金流利润率将提升至低两位数，支持调整后自由现金流低两位数增长 [11] - 经折现计算公司公允价值约63美元，保守估计为58.50美元，基于增长和利润率驱动的EV/收入法估值也显示公司公允价值在60美元中段 [11] 分组6：市场情况与投资价值 - 小型骨科企业当前不受青睐，Enovis财务表现尚可但估值令人费解，随着估值差距扩大其股票投资价值增加 [12]