文章核心观点 - 投资者对市场更乐观，Sea股票受益于市场情绪转变，上半年股价大幅上涨，虽电商业务竞争激烈且盈利不佳，但增长加速受投资者认可 [1][2][7] 市场表现 - 2024年上半年标准普尔500指数上涨14.5%，为大型指数带来出色半年回报，市场呈牛市氛围，为Sea股票提供顺风 [2] - 2024年上半年亚洲企业Sea Limited股价飙升76.3%，在公布财务结果前已上涨超30%，受投资者情绪影响大于业务结果 [7][9] - Sea股票在1月达到有史以来最低的市销率估值 [12] 竞争格局 - TikTok虽非电商领域明显竞争对手，但零售商可在其平台开店并整合广告与视频，且该模式受欢迎，不过在印尼面临监管审查，投资者认为这对Sea电商平台Shopee有利 [3] - Sea最大且最不盈利的电商业务面临包括TikTok在内的大型竞争对手 [8] 业务情况 - Sea业务分三部分，2023年整体收入同比增长5%至130亿美元，净利润1.63亿美元；2024年第一季度整体收入大幅增长23%至37亿美元，但净亏损2300万美元 [10] - Sea管理层趁TikTok等竞争对手受挫机会加大营销投入以获取市场份额，虽带来增长但增加营销费用影响了利润 [4] 投资者关注点 - 投资者对Sea增长改善感到鼓舞，暂时不太担心净亏损 [11] - 长期来看，投资者希望Sea电商平台建立客户忠诚度，减少获客和留客成本以实现持续增长 [13] 预期情况 - 市场对Sea预期历史低位，稍有利好消息股票就可能表现出色 [6]