文章核心观点 - 公司持续表现良好，收购CARROLL已初见成效，房地产市场改善和股息增长或成新催化剂，当前估值极低，有较大上涨空间，维持“强力买入”评级 [6][9][19][23] 公司运营情况 - 自首次推荐以来，公司运营良好，持续产生正向经营现金流，收购CARROLL开始带来收益，新住宅部门贡献部分管理服务收入 [6] - 公司现金状况健康，每股约11.50美元，流动比率约3.2，无需筹集现金，还可进行股票回购 [12] 新催化剂 - 若2024年9 - 12月利率下调预测成真，房地产市场改善有望提升行业情绪，促进业务活动并使估值倍数扩张 [1] - 公司逐渐成为股息股，近期股息提高12.5%，从每季度0.40美元增至0.45美元 [9] 股息情况 - 股息非常安全且可持续，股息安全评级为A+ [3][11] - 多项股息支付比率指标表现良好，与行业中位数相比有优势 [12] 财务状况 - 截至2024年3月31日，公司资产总计583,701美元，负债总计159,540美元 [15] - 2024年1 - 3月，公司回购4400股股票，平均每股价格25.59美元 [26] 估值情况 - 公司多项估值指标远低于行业中位数，如非GAAP市盈率（TTM）为13.47，行业中位数为33.80；EV/EBITDA（TTM）为3.51，行业中位数为17.23等 [19] - 若按行业中位数EV/EBT或市销率计算，股价分别需涨至215美元或64.69美元 [27] 量化评级 - Seeking Alpha目前给予公司量化评级3.3（“持有”），低于买入时的4.63（“强力买入”），可能因动量和修正因子评级恶化 [28] 期权情况 - 公司有期权交易，但流动性相对较差，目前除小投资者外，难以有效开展期权策略 [29]