文章核心观点 - 尽管哈里伯顿公司股价自今年4月以来下跌12.7%，但基于当前股价及基本面情况，其股票仍具吸引力，虽短期内可能面临困境，但整体表现稳健 [1] 公司现状 - 公司市值297.6亿美元，是能源服务行业的大型企业 [1] - 今年第一季度营收58亿美元，同比增长2.2%，由钻井与评估部门推动，该部门营收24.3亿美元，同比增长7.2%，主要因中东、北美地区钻井服务需求增加及拉丁美洲部分业务活动改善、欧洲流体服务收入增加；完井与生产部门营收33.7亿美元，同比下降1.1%，主要因美国压力泵送服务减少 [2][3] - 净利润从6.51亿美元降至6.06亿美元，部分原因是一次性成本，如3400万美元的升级费用及“其他”费用从4700万美元增至1.08亿美元（主要因8200万美元的阿根廷投资减值及埃及货币贬值相关成本） [3] - 各部门营业收入同比有所改善，钻井与评估部门从3.69亿美元增至3.98亿美元，完井与生产部门从6.66亿美元增至6.88亿美元；其他盈利指标大多为正，经营现金流从1.22亿美元增至4.87亿美元，调整营运资金后从8.5亿美元降至8.28亿美元，EBITDA从12.2亿美元增至12.5亿美元 [3] 估值情况 - 基于2022年和2023年的历史业绩，公司股票看起来颇具吸引力，2023年的数据显示其股票尤其有吸引力 [4] - 与五家类似公司相比，在市盈率方面，有两家公司比哈里伯顿便宜；使用其他两个盈利指标时，只有一家公司比它便宜 [4] 行业趋势 - 尽管能源价格高企，但有数据显示该类公司服务需求减弱，今年第一季度北美运营的钻井平台数量从981个降至831个，全球运营的钻井平台总数从1896个降至1796个，不过国际钻井平台数量从915个增至965个 [5] - 公司收入通常随钻井平台活动模式变化，今年公司逆势增长，但这种情况可能不会持续太久 [6] - 美国的钻井、完井和DUC（已钻井但未完井）井数量出现问题，今年前四个月，钻井数量同比下降16.3%，完井数量同比下降14.6%，DUC井数量同比下降15.3%，不过近几个月有所改善 [7] 未来展望 - 短期内，钻井和完井活动减少可能给公司带来困境，但全球石油产量预计将继续增长，今年第二季度全球石油供应量预计约为1.0206亿桶/日，到今年最后一个季度预计增至1.0311亿桶/日，到2025年最后一个季度预计达到1.0561亿桶/日；美国天然气产量预计明年比今年增长约1.6% [8] - 分析师对公司第二季度业绩持乐观态度，预计营收59.5亿美元，高于2023年第二季度的58亿美元；预计每股收益0.80美元，高于去年同期的0.68美元（若调整去年的1.04亿美元非常规费用，去年每股收益为0.77美元） [8][9]