公司表现与市场反应 - Zoom 今年以来市值下跌近 20% 表现逊于同期上涨近 20% 的标普 500 指数 [2] - 尽管公司提高了全年业绩指引 但自第一季度财报发布以来 市值仍在持续大幅缩水 [2] - 公司股价目前处于低位 交易价格接近 58 美元 市值仅为 178.1 亿美元 企业价值为 104.4 亿美元 [17] 财务表现与估值 - 第一季度收入同比增长 3% 欧洲和亚太地区增长略有加速 [12] - 剩余履约义务(RPO)同比增长 5% 快于收入增速 表明未来有健康的交易管道 [12] - 公司上调全年业绩指引 预计收入为 46.1-46.2 亿美元(同比增长 1.8%) 调整后每股收益为 4.99-5.02 美元 [17] - 公司持有 73.7 亿美元现金 无债务负担 超过三分之一市值由现金及等价物构成 [17] - 当前估值为 2.3 倍 EV/FY25 收入 11.6 倍 FY25 P/E(剔除现金后为 6.8 倍) 处于极低水平 [17] 业务发展与战略 - 公司净美元扩张率首次跌破 100% 企业净留存率降至 99% 环比下降 2 个百分点 [5] - 公司收紧拖欠账户付款政策 导致第一季度流失率提前 但预计未来季度将趋于平衡 [11] - Zoom Workplace 协作工具套件表现良好 获得 FedRAMP 授权 可向公共部门客户销售 [11] - Zoom Contact Center 已准备就绪 支持 PCI 合规 获得 FedRAMP Moderate 授权 [11] - 公司加强了渠道合作伙伴关系 显著增加了渠道赢单 能够竞争更大规模交易 [11] 盈利能力与运营效率 - 公司调整后运营利润率同比增长 180 个基点至 40.0% [11] - 凭借略为正的收入增长和 40% 的运营利润率 公司符合"40 法则"软件股标准 [11] - 公司拥有约 13.5 亿美元剩余股票回购授权 约占市值的 8% [17]