文章核心观点 当前市场虽降息利于股票回报，但鉴于部分领涨股估值过高且即将进入季节性疲软期，应转向低价股投资，推荐能源、汽车、房地产行业的低价股，因其估值低可提供下行保护，市场广度改善时还有上行空间 [1][12][13] 各行业及公司情况 能源行业 - 能源行业是当前有众多低价股的价值板块，其未来12个月的市盈率为12.1，低于标准普尔500指数的21.6 [3] - 德文能源是美国专注页岩油勘探生产的低成本公司，拥有五大页岩盆地资产，库存寿命达17年 [14] - 7月8日德文能源宣布50亿美元收购格雷森米尔能源公司威利斯顿盆地业务，增加高利润率生产组合，预计日产量达76.5万桶油当量，且立即增加自由现金流和收益 [4] - 因收购交易增值，德文能源将2026年年中前的回购规模提高67%至50亿美元，还会增加固定加可变股息支付 [15] - 德文能源远期市盈率为8倍，股价便宜且股东回报计划出色，值得买入 [3][15] 汽车行业 - 2023财年通用汽车净利润达101亿美元，调整后息税前利润达124亿美元，净收入增长5.2%，但股价仅为远期收益的5倍，被低估 [6] - 2023年11月通用汽车宣布100亿美元加速股票回购，2024年6月11日董事会批准60亿美元回购，计划将使流通股数量减少超25%，若维持2023年净利润水平，每股收益将因回购上涨40% [7][16] - 通用汽车电动汽车业务有增长机会，2024年第二季度中国新能源汽车销量超14.3万辆，同比增长24.1%，兼具成长与价值，是值得买入的低价股 [17] 房地产行业 - 基尔罗伊房地产信托公司在旧金山湾区、洛杉矶等地开发和运营综合用途、甲级写字楼和生命科学房地产，虽西海岸写字楼市场仍有压力，但入住率上升推动净营业收入增长 [9] - 2024年第一季度该公司租赁量创2017年以来第一季度新高，湾区和南旧金山生命科学需求达250万平方英尺，较2023年第四季度增长25% [18] - 公司专注快速增长的生命科学市场，通过项目增加生命科学租户，远期运营资金市盈率为8，股息收益率为6%，是值得买入的低价股 [10][20]