文章核心观点 - 投资者追捧人工智能股票后关注其二级效应，如数据中心电力消耗，使公用事业和能源股受关注，小模块化反应堆（SMR）公司NuScale Power股价上涨，但该公司面临诸多问题，投资者应远离 [1][6][11] 行业趋势 - 人工智能工具兴起带动电力需求增长，全球数据中心电力消耗预计从2022年的460太瓦时增至2026年超1000太瓦时 [3] - 投资者看好小模块化反应堆受益于人工智能热潮 [6] NuScale Power公司情况 技术与产品 - 开发NuScale Power Module技术，模块高76英尺，可发电77兆瓦，远低于佐治亚州大型核电站的2234兆瓦 [2] - 认为SMR无需像传统核反应堆项目那样前期投入数百亿美元，适合商业客户，目标是卖给商业公用事业公司 [13] 项目进展 - 与波兰公司KGHM Polska Miedz签订合同改造煤电厂，最早2029年部署SMR，其他项目完成并产生收入时间更晚 [8][9] - 犹他州项目原计划2023年用12个模块化反应堆各发电600兆瓦，成本30亿美元，后容量降至60兆瓦，成本超90亿美元，项目取消 [4] 财务状况 - 尚未实现营收，每年现金消耗超1亿美元，上季度末资产负债表现金仅1.31亿美元，按此情况资金仅够维持约一年，项目最早2026年上线 [5] - 为维持运营持续出售普通股，过去三年流通股数量增长超100%，稀释股东权益且情况会更糟 [16] 股价表现 - 2024年至今股价上涨300%，年底可能继续上涨 [11][12] 行业对比 - 佐治亚州大型核电站Vogtle 3 & 4虽有成本超支问题，但已建成，能稳定发电2234兆瓦，而SMR项目若无法建成则无意义 [15]