公司概况 - Zscaler 是一家专注于零信任网络访问的公司 其平台称为安全服务边缘（SSE） 通过将流量检查和安全策略执行转移到云端 简化了企业网络的复杂性 使用户能够快速安全地访问内部应用程序 外部云服务和开放互联网 [10] - Paycom 专注于人力资本管理（HCM）软件 其平台集成了薪资 招聘 排班和人力资源管理工具 通过单一数据库消除了冗余工作 与依赖多个 HCM 供应商的传统策略相比 具有显著优势 [7] 市场表现与估值 - Zscaler 的股价在 2024 年迄今下跌了 9% 较历史高点下跌了 45% 华尔街对其的市盈率估值为 68 倍 认为当前估值较高 [4][1] - Paycom 的股价在 2024 年迄今下跌了 28% 较历史高点下跌了 73% 华尔街对其的市盈率估值为 18 倍 认为当前估值合理 接近历史最低水平 [4][15] 财务表现 - Zscaler 在 2024 财年第三季度（截至 2024 年 4 月）的财务表现强劲 收入同比增长 32% 达到 5.53 亿美元 非 GAAP 每股收益增长 83% 达到 0.88 美元 新兴产品如云工作负载保护 数据保护和数字体验监控贡献了约 25% 的新增和追加销售业务 [12] - Paycom 在 2024 年第一季度的收入同比增长 11% 达到 5 亿美元 非 GAAP 每股收益增长 5% 达到 2.59 美元 由于产品创新投资 利润增长较为温和 但这些投资扩大了其可寻址市场 [14] 市场机会与增长潜力 - Zscaler 的可寻址市场估值为 960 亿美元 华尔街预计其调整后每股收益在 2027 财年（截至 2027 年 7 月）前将以每年 18% 的速度增长 [1] - Paycom 在美国市场的渗透率仅为 5% 全球市场份额更低 这意味着其增长空间巨大 华尔街预计其调整后每股收益在 2026 年前将以每年 11% 的速度增长 [2][15] 产品与技术优势 - Zscaler 在网络安全领域具有强大的市场地位 2023 年被 IDC 评为最佳网络边缘安全即服务解决方案 并被 Forrester Research 评为 SaaS 安全态势管理领域的领导者 2024 年 被 Forrester 和 Gartner 评为 SSE 市场的领导者 与 Netskope 和 Palo Alto Networks 并列 [5] - Paycom 通过其 Beti（更好的员工交易界面）自动化薪资处理 要求员工在薪资处理前审查和批准其工资单 其时间和劳动力管理产品中的 Gone 功能自动化了休假请求的决策 [13] 国际市场扩展 - Paycom 在国际市场取得了显著进展 其 HCM 产品（不包括薪资）已进入加拿大 爱尔兰 墨西哥和英国市场 [8][14]