文章核心观点 - 强生公司将于7月17日公布2024年第二季度财报，预计营收225亿美元、每股收益2.72美元，与市场共识接近；公司有望受益于医疗技术销售增长和部分药物的良好表现；从估值看股价有上涨空间，但也面临一些近忧 [1][3][5] 公司业绩表现 - 近年来强生股票表现变化不大，从2021年初的155美元左右降至目前的150美元左右，而同期标准普尔500指数上涨约50%；2021 - 2023年强生股票回报率分别为9%、3%、 - 11%，标普500指数回报率分别为27%、 - 19%、24%，强生在2021年和2023年表现逊于标普 [1] - 2024年第一季度营收214亿美元，同比增长2.3%；创新药物业务增长1.1%，医疗技术业务增长4.5%；排除新冠疫苗，制药销售同比增长8.3%，由多款药物带动；畅销药Stelara营收同比持平，约25亿美元，今年晚些时候将面临生物仿制药竞争 [4] 公司未来展望 - 第二季度公司有望受益于多发性骨髓瘤治疗药物Darzalex，新药Carvykti和Spravato市场份额有望继续增加；医疗技术方面受益于全球手术量回升，Abiomed因Impella技术采用率增加表现良好 [5] - 预计公司在第二季度表现良好，虽面临Stelara生物仿制药竞争等近忧，但股价已部分反映，年初至今下跌5%，而标普500指数上涨约20% [5] 公司估值 - 从估值角度看，强生股票有增长空间，预计估值为每股180美元，较当前约150美元的价格有20%的上涨空间；预测基于17倍的市盈率和2024年调整后每股10.70美元的预期收益，17倍与过去五年平均市盈率相符 [3] 行业对比 - 近年来个别股票难以持续跑赢标普500指数，医疗保健行业的UNH、MRK，以及大型股GOOG、TSLA、MSFT均如此；而Trefis高质量投资组合连续多年跑赢标普500指数 [2]