文章核心观点 - 伟世通公司是具有吸引力的长期投资机会，估值低、增长预期高、资产负债表良好，自动驾驶和人工智能连接的推动或成股价表现催化剂，有望在2025 - 2026年实现股价强劲反弹 [2] 公司概况 - 伟世通公司2000年6月从福特分拆出来，福特是其最大客户，占2023年销售额的22% [1] - 公司服务于整个汽车/卡车行业，主要制造仪表盘显示视频/面板及测量和控制车载电子设备，正成为众多电动汽车原始设备制造商显示器和电子产品的重要供应商 [1] 产品情况 - 2024年第一季度，公司在14家不同的原始设备制造商中推出26种新产品，包括用于商用车的集成驾驶舱控制器等 [13] 估值情况 - 排除会计变更，公司估值得分与汽车零部件供应行业或领先电子/计算机制造企业相比仍处于高“B”范围 [5] - 多项估值指标显示公司被低估，如EV/EBITDA、EV/销售收入等指标与行业中位数和自身5年平均水平相比有较大差异 [7][15] - 运营估值统计数据处于10年交易历史的较低端，股价较长期平均水平约有30%的折扣 [15] - 考虑现金和债务后，净企业估值具有吸引力，EV/预期EBITDA接近2016年以来最低水平，较10年平均水平有50%的折扣，EV/销售收入较10年典型数值有30%的折扣 [17] 盈利预测 - 2024 - 2026年，公司每股收益和销售收入预计增长，2024年每股收益8.29美元，同比下降53.09%，销售收入40.6亿美元，同比增长2.56%；2025年每股收益10.09美元，同比增长21.66%，销售收入44亿美元，同比增长8.39%；2026年每股收益12.14美元，同比增长20.32%，销售收入47.5亿美元，同比增长8.09% [8] 技术分析 - 技术交易线索显示股价未来向好，当前交易环境健康，类似2022年10月的积极交易设置，四个指标的收敛情况20个月未出现 [8][9] 投资建议 - 最大投资风险是深度经济衰退，但股价下跌已反映软着陆至温和/暂时经济放缓预期，若避免GDP产出和汽车需求严重收缩，公司股价将因销售、收入和现金流改善而上涨 [25] - 最坏情况下，公司销售下降5% - 10%，股价可能低至75美元，投资损失-35%；潜在回报方面，到2025年底或2026年初，股价可能达到175美元，若积极回购股份且业绩超预期，股价可能超200美元，潜在上涨空间55% - 70% [25] - 建议在股价低于115美元时买入 [25]