文章核心观点 - 预计AT&T 2024年第二季度每股收益0.58美元略超共识预期但低于2023年同期，营收300亿美元与去年基本持平，公司股票被认为略有低估 [1][4] 业绩表现 - AT&T股票今年表现较好，自1月初以来上涨约11%，而竞争对手Verizon同期上涨8% [1] - 2021 - 2023年T股票分别下跌14%、25%、9%，均跑输标普500指数，同期标普500指数分别上涨27%、-19%、24% [3] - 2024年第一季度AT&T新增后付费电话用户349,000，远超共识预期，同期Verizon减少68,000，T - Mobile新增532,000领先行业 [2] - 过去17个季度AT&T光纤宽带业务季度净增客户200,000，第一季度新增252,000，消费者宽带收入同比增长7.7% [2] 业务发展 - 公司一直在投资改善网络和部署更多中频段频谱，2023年在5G和光纤宽带基础设施上花费236亿美元，未来五年将花费约140亿美元将大部分网络流量转移到开放和可互操作平台 [2] - 公司客户流失率呈下降趋势，可能部分受行业智能手机升级减少影响，用户平均收入可能因向高价值5G套餐迁移而上升 [2] 估值与展望 - AT&T股票交易价格仅为2024年预期收益的8.5倍，远低于历史水平，股息收益率接近6% [4] - 随着5G网络昂贵建设结束，长期来看公司应能提高利润，即使经济下滑其财务状况也不太可能受到重大影响 [4] - 分析师对AT&T股票的价格估计为18美元，与当前市场价格大致相符，将在第二季度财报公布后更新价格估计 [4]