文章核心观点 - 芝士蛋糕工厂公司将于7月31日公布第二季度财报，华尔街预计业绩环比改善，但行业背景仍具挑战，6月前景不明，公司股票估值平衡，维持持有评级 [1][2][10] 二季度财报预期 - 公司将于7月31日盘后公布Q2财报，华尔街分析师预计营收同比增长5.0%至9.094亿美元，正常化每股收益增长11美分至0.99美元 [2] - Wedbush预计Q2可比餐厅增长1.5%，华尔街共识为1.0% [2] - 行业在Q2早期呈现较强趋势，如Shake Shack和Red Robin在4月和5月客流量增加，但近期行业言论转为谨慎，6月消费者信心趋势不佳 [3][4] 一季度财报表现 - 公司Q1营收增长2.9%，可比餐厅销售额下降0.6%，但表现优于行业，击败了Bloomin' Brands和Denny's Corporation [5] - 正常化每股收益为0.73美元，超出预期0.09美元，毛利率较去年提高1.0个百分点，成本控制为Q2盈利能力改善奠定基础 [6] 股票估值 - 略微调整贴现现金流模型假设，预计2024年息税前利润率为4.7%，之后为5.1%，公司增长投资未来几年将适度恶化现金流 [7] - 公司公允价值估计为39.49美元，接近当前股价，风险回报平衡，主要因使用的资本成本降低 [8] - 贴现现金流模型使用的加权平均资本成本为8.70%，通过资本资产定价模型得出 [9]