文章核心观点 - 葛兰素史克（GSK）是一家值得价值和收益投资者购买的公司，虽短期内不会有超高回报，但未来5 - 10年有望凭借均衡增长策略和领导能力为价值投资者带来收益 [1][5] 公司发展历程 - 2017年艾玛·沃尔姆斯利担任首席执行官前，公司面临呼吸道畅销药专利到期、肿瘤产品线薄弱等问题；任职7年间，公司在传染病领域崛起，巩固呼吸道疾病领导地位，并在血液学/肿瘤学领域取得进展 [2] 公司估值与收益 - 公司股票目前远期市盈率不到10倍，远低于大型制药同行平均的17倍，年化股息收益率约3.85%，是标准普尔500指数成份股平均水平两倍多 [3] - 分析师认为，因其低估值，未来12个月资本回报率近20%，可能跑赢标准普尔500指数 [10] 公司增长前景 - 华尔街预计公司2024年将实现中高个位数增长，2025年实现中个位数增长，增长动力来自多种品牌药物和疫苗 [13] 公司优势 - 公司采取均衡增长策略，有望在关键治疗领域推出多种品牌药物，创造巨大价值 [4] - 首席执行官的重组计划实现了提高盈利能力、使股息支付与自由现金流相匹配、营造创新文化等目标 [11] 公司劣势 - 公司缺乏突出的超级畅销药，平衡投资组合策略虽降低风险，但导致市场估值低于拥有畅销产品的同行 [14] 市场趋势 - 目前多数大盘股溢价交易，可能拖累2025年整体市场，而公司可能吸引寻求高性价比的投资者 [15]