文章核心观点 - 油气钻探行业面临多重挑战,包括美国钻井数量下降、行业产能过剩和价格压力、沙特宣布维持最大可持续产能等 [1][3][4][6] - 尽管面临挑战,但投资者仍可关注一些基本面良好、采取效率措施的公司,如Saipem、Seadrill和Nabors Industries,这些公司有望从不断扩张的国际市场中获益 [1][16][19][23] 行业概况 - 该行业由提供钻探服务的公司组成,包括陆上和海上钻井 [2] - 行业的未来主要取决于合同活动和可用钻机的总数,而不是油气价格 [2] - 与陆上公司相比,海上公司的波动性更大,股价与原油价格更相关 [2] 行业未来趋势 - 美国钻井数量持续下降,约15%,影响了服务公司的业务 [3] - 行业存在产能过剩和价格压力,削弱了公司的盈利能力 [4] - 国际市场需求强劲,是未来收入增长和稳定的关键驱动力 [5] - 沙特宣布维持最大可持续产能,取消扩产计划,引发投资者担忧,导致油田服务股大跌 [6] 行业排名和估值 - 该行业在250个扎克斯行业中排名第205位,处于底部18%,短期前景不佳 [7][8][9] - 过去一年,该行业表现远逊于大盘和能源板块 [11][12] - 行业当前市盈率(EV/EBITDA)为19.26倍,高于能源板块但低于大盘 [13][14][15] 重点公司分析 - Saipem:专注于项目交付和现金流,业绩稳健,订单充足,未来增长可期 [16][17] - Seadrill:收购Aquadrill后现金流改善,资产负债表健康,运营出色 [19][20] - Nabors Industries:拥有优质钻机组合,通过并购扩大地域覆盖和多元化业务 [23][24]