文章核心观点 - 强生公司2024年第二季度财报表现强劲，盈利和销售额均超预期，但因近期收购带来的融资成本下调了全年盈利指引，创新药物部门表现出色，医疗技术部门销售未达预期，公司面临法律诉讼和专利到期风险 [1][8][10] 第二季度财报情况 整体业绩 - 第二季度每股收益2.82美元，超Zacks共识预期的2.71美元，同比增长10.2%；包含特殊项目后每股收益1.93美元，同比下降5.9% [1] - 销售额224.5亿美元，超Zacks共识预期的223.8亿美元，同比增长4.3%，运营增长6.6%，货币影响为 - 2.3%；有机销售额（排除收购/剥离和货币影响）运营基础上增长6.5%，排除新冠疫苗销售后增长7.1% [1] 市场销售 - 国内市场第二季度销售额125.7亿美元，增长7.8%；调整运营基础上排除收购和剥离影响后增长7.6% [2] - 国际市场销售额98.8亿美元，报告基础上增长0.2%，运营下降5.1%，货币影响为 - 4.9%；调整运营基础上排除收购和剥离影响后增长5.3% [2] 业务板块 创新药物板块 - 销售额144.9亿美元，同比增长5.5%，运营增长7.8%，货币影响为 - 2.3%；调整运营基础上排除收购、剥离和货币影响后增长8%，排除新冠疫苗销售后有机销售额增长8.8%，超Zacks共识预期的141.3亿美元和模型估计的140亿美元 [3] - 关键产品如达雷妥尤单抗、喜达诺、特诺雅、优特克单抗和恩杂鲁胺等推动增长，新药如Carvykti、Tecvayli和Spravato也有贡献，但伊布替尼、新冠疫苗销售下降以及部分药物面临仿制药竞争部分抵消了增长 [4] - 达雷妥尤单抗销售额28.8亿美元，同比增长18.4%，略低于Zacks共识预期的28.9亿美元和模型估计的29.7亿美元 [4] - 喜达诺销售额28.9亿美元，增长3.1%，超Zacks共识预期的27.8亿美元和模型估计的27.6亿美元 [4] - 伊布替尼销售额7.7亿美元，下降8.5%，但好于Zacks共识预期的7.37亿美元和估计的7.442亿美元 [5] - 恩杂鲁胺销售额7.36亿美元，同比增长29.8%，超Zacks共识预期的6.92亿美元和模型估计的6.825亿美元 [5] - 特诺雅销售额9.06亿美元，同比增长28.3%，超Zacks共识预期的8.71亿美元和模型估计的8.389亿美元 [5] - 新药Carvykti销售额1.86亿美元，同比增长59.8%；Tecvayli销售额1.35亿美元，同比增长42.9%；Spravato销售额2.71亿美元，同比增长60.2% [5] - 优特克单抗销售额4.26亿美元，同比增长6.6%；拜瑞妥销售额5.87亿美元，下降7.9% [6] - Invega Sustenna/Xeplion/Invega Trinza/Trevicta销售额10.5亿美元，增长2.2%；Simponi/Simponi Aria销售额5.37亿美元，增长1.6%；Prezista销售额4.38亿美元，下降11% [7] - 泽珂销售额1.65亿美元，下降27.7%；类克销售额3.93亿美元，下降14.9% [7] 医疗技术板块 - 销售额79.6亿美元，同比增长2.2%，运营增长4.4%被货币负向变动2.2%抵消，未达Zacks共识预期的82.2亿美元和模型估计的82.1亿美元 [7] - 调整运营基础上排除收购、剥离和货币影响后，全球销售额增长4% [7] 2024年展望 - 维持全年总营收预期在880 - 884亿美元，销售额增长4.7% - 5.2%，运营销售额增长预期从5.5% - 6%上调至6.1% - 6.6% [8] - 调整后运营销售额（排除货币影响、收购/剥离）增长指引维持在5.5% - 6% [8] - 营收数据排除新冠疫苗销售 [8] - 因收购医疗设备公司Shockwave Medical和私人生物技术公司Proteologix的融资成本，下调盈利指引，调整后每股收益指引从10.57 - 10.72美元下调至9.97 - 10.07美元，盈利增长从6.6% - 8.1%下调至0.5% - 1.5% [8] - 运营、固定汇率基础上，调整后每股收益预计增长0.8% - 1.8%（之前为6.9% - 8.4%） [9] 公司评价与建议 公司表现 - 第二季度业绩强劲，创新药物部门表现超预期，但达雷妥尤单抗销售未达预期，医疗技术部门销售未达预期，因收购稀释下调全年盈利增长预期 [10] - 创新药物部门表现高于市场水平，受关键产品和新药推动；医疗技术部门呈改善趋势，受手术程序恢复和新产品贡献推动，但公司面临滑石粉产品诉讼的巨额法律费用和喜达诺2025年专利到期风险 [11] 评级与推荐 - 强生目前Zacks排名为4（卖出） [12] - 推荐Halozyme Therapeutics（Zacks排名1，强力买入）和Moderna（Zacks排名2，买入） [12] - Halozyme Therapeutics过去60天2024年和2025年每股收益估计均提高，年初至今股价上涨49.1%，过去四个季度三次盈利超预期，四个季度平均盈利惊喜为9.40% [12] - Moderna过去60天2024年和2025年亏损估计均改善，年初至今股价上涨25.9%，过去四个季度盈利均超预期，四个季度平均盈利惊喜为55.39% [12][13]