文章核心观点 - 年度经常性收入使公司更易达成基准并为长期投资者创造回报，有此商业模式的公司可通过吸引新客户、提供更多订阅计划和提高产品价格来增加收入，投资者可考虑有活力的年度经常性收入模式的公司 [1][2] 行业特点 - 有年度经常性收入的股票表现优于标普500和纳斯达克100指数，客户习惯软件产品或服务后很难更换，因竞争对手改进有限 [9] 公司情况 Semrush（NYSE:SEMR） - 过去一年股价上涨45%，近期实现盈利并扩大利润率，第一季度净收入和净利润率同比翻倍，营收同比增长21%，季度末年度经常性收入达3.542亿美元 [3][17] - 季度末约有11.2万付费客户，同比增长10%，对生成式AI的投资有回报，有助于提高客户留存率和吸引新付费客户 [5] - 有超112.5万注册免费活跃客户，同比增长27%，新客户和更高的每位客户平均收入推动第一季度业绩强劲 [13] Crowdstrike（NASDAQ:CRWD） - 年初至今股价上涨50%，过去五年涨超五倍，2025财年第一季度年度经常性收入达36.5亿美元，同比增长33%，净收入从去年同期的50万美元激增至4280万美元 [19] - 近期才实现盈利，但利润率飙升，该季度净利润率接近5%，因被纳入标普500指数受更多关注，年度经常性收入基础好有望继续上涨 [3] - 通过顶级网络安全平台产生年度经常性收入，很多企业用其保护数字资产安全，因网络攻击成本高且影响客户信任 [11] ServiceNow（NYSE:NOW） - 年初至今股价仅上涨9%，过去五年涨幅达149%，华尔街分析师认为还会上涨，股票被评为强力买入，预计有14%的上涨空间，最高目标价暗示有26%的潜在涨幅 [6] - 客户续约率达98%，云平台帮助企业创建工作流程、提高生产力和提供更好的客户体验 [15] - 2024年第一季度营收同比增长24%超预期，大部分收入来自订阅，为未来增长奠定基础，净收入同比翻倍，净利润率达13.3% [16]