文章核心观点 - KB Home (KBH) 在2024财年第二季度的财报中表现出色，盈利和收入均超出预期，股价在过去一个月内上涨了18.6%，表现优于S&P 500 [1][2] 盈利与收入讨论 - 公司报告调整后每股收益为$2.15，超出共识预期$1.78的20.8%，同比增长11%，主要得益于过去几个季度的股票回购 [3] - 总收入为$1.71 billion，超出共识预期$1.64 billion的4.3%，但同比下降3.4% [3] 细分市场详情 - 住宅建筑部门的收入为$1.7 billion，同比下降3.2%，交付的房屋数量为3,523套，同比下降3.9%，但平均售价(ASP)同比增长0.7%至$483,000 [4] - 净订单增长1.5%至3,997套，订单价值同比增长6.8%至$2.03 billion，显示需求改善和取消率降低 [4] - 取消率从去年的22%降至13% [4] - 季度末积压订单为6,270套，同比下降13.9%，潜在住房收入从去年的$3.12 billion下降9.8% [4] - 平均社区数量从253降至243，住宅建筑部门的毛利润率（不包括库存相关费用）同比下降20个基点至21.2% [5] - 销售、一般和管理费用（SG&A）占住房收入的比例同比增长50个基点至10.1%，反映出更高的营销和其他费用 [5] - 住宅建筑部门的营业利润率（不包括库存相关费用）同比下降60个基点至11.1% [5] - 金融服务部门的收入同比增长11.1%至$8.3 million，税前收入同比增长16%至$13.3 million [5] 财务状况 - 截至2024年5月31日，公司现金及现金等价物为$643.5 million，同比下降$727.1 million，总流动性为$1.73 billion，包括$1.08 billion的无担保循环信贷额度 [6] - 债务资本比率从2023年的30.7%改善至29.8% [6] - 公司在第二季度回购了约0.76 million股普通股，耗资$50 million，截至2024年5月31日，仍有$950 million的股票回购授权 [6] 2024财年指引 - 公司将全年住房收入预期上调至$6.70-$6.90 billion，高于之前的$6.50-$6.90 billion范围，预计ASP在$485,000-$495,000之间 [7] - 预计住房毛利润率在21%-21.5%之间，住宅建筑部门的营业利润率预计在11%-11.4%之间 [7] - SG&A费用占住房收入的比例预计为10.1%，预计社区数量将在250-255之间 [8] 行业表现 - KB Home 属于Zacks建筑产品 - 住宅建筑行业，过去一个月，同行业的Lennar (LEN) 股价上涨了11.9% [12] - Lennar 在最近一个季度报告的收入为$8.77 billion，同比增长9%，每股收益(EPS)为$3.38，同比增长15% [12] - Lennar 预计当前季度的每股收益为$3.66，同比下降6.4%，Zacks共识估计在过去30天内变化了-3.9% [12] - Lennar 的Zacks排名为3（持有），VGM得分为B [12]