核心观点 - 公司股票在过去三个月上涨了18.5%，超过了行业平均涨幅10.4%。公司凭借其位于主要大都市圈和沿海市场的高端购物中心，尤其是以杂货为主的购物中心，以及混合用途资产的开发和稳健的财务状况，展现出良好的长期增长潜力 [1] 公司表现 - 公司2024年第一季度每股运营资金(FFO)为39美分，超出Zacks共识预期的38美分，与去年同期持平。尽管收入增长，但利息费用的增加对业绩产生了负面影响 [1] - 公司预计2024年从租赁物业的净收入将同比增长9.5% [2] 地理位置与租户结构 - 公司物业主要位于主要大都市圈和沿海市场的可驾车到达的第一环郊区，82%的年基本租金(ABR)来自这些市场。公司拥有多元化的租户基础，其中80%的ABR来自国家/地区租户，主要为必需品和全渠道零售商 [2] - 公司杂货类租户的ABR占比从2022年的81%提升至2024年5月的83%，并计划进一步提高至85%。公司连续53个季度实现正租赁价差，显示出其高质量资产的强大定价能力 [3] 资产组合与发展战略 - 公司专注于杂货和家居改善类租户，并强调在经济强劲的大都市统计区内的混合用途资产。混合用途资产类别受益于公寓和零售行业的复苏 [4] - 公司通过处置联合投资资产并利用收益进行收购和开发，提升整体资产质量。2024年第一季度，公司处置了10个运营物业和5个土地地块，总售价为2.484亿美元 [5] - 公司积极推进其运营资产内的重新开发机会，预计2024年剩余时间的资本承诺将在2.25亿至2.75亿美元之间 [5] 财务状况 - 公司截至2024年第一季度末拥有20亿美元的即时流动性，合并加权平均债务到期期限为8.8年。未抵押物业占其物业的92%，占其总净营业收入的93%。公司享有标准普尔和穆迪的投资级评级，分别为BBB+和Baa1，为其提供了有利的债务市场准入 [6]