文章核心观点 - 公司二季度财报表现稳健，有明确的盈利增长路径，预计到第四季度每股收益将增长至0.35美元，2025年继续增长至1.80美元，股票具有吸引力，维持买入评级 [25] 净利息收入与净息差 - 净利息收入是银行业绩的关键驱动力，二季度为8.99亿美元，环比增长1.5%，同比下降8.8% [3] - 净息差为2.04%，环比上升2个基点，得益于固定利率证券和掉期到期并以更高利率再投资带来的8个基点收益 [3] 存款情况 - 存款成本上升8个基点至2.28%，是一年多来最慢的增幅，可能接近转折点 [6] - 非利息存款本季度仅下降1%至150亿美元，剩余余额可能接近客户的运营最低水平 [6] - 二季度存款增长13亿美元，过去一年消费者存款余额健康增长5% [17] 贷款情况 - 贷款需求疲软，预计下半年有一定增长，部分潜在借款人可能等待利率下降后再借款 [7] - 贷款环比减少约20亿美元，其中商业贷款减少13亿美元，消费者贷款减少7.3亿美元 [7] - 贷款较去年同期下降近10%，存贷比为74%，流动性强，需求恢复时贷款增长空间大 [8] 信用质量 - 仅13%的贷款在商业房地产领域，相对同行在潜在经济衰退中更具优势 [10] - 二季度计提1亿美元信贷损失拨备，环比减少100万美元，同比减少6700万美元 [10] - 不良贷款有轻微恶化，但公司已预留部分准备金，拨备覆盖率为257%，高于健康水平 [22] 资本状况 - 普通股一级资本充足率为10.5%，环比上升23个基点，同比上升122个基点，高于安全运营所需的约9.5% [11] - 考虑未实现损失后，普通股一级资本充足率为7.3%，预计到明年年底未实现损失将减少约9亿美元，降低资本逆风近80个基点 [11] 盈利表现 - 二季度每股收益0.25美元，超出市场共识1美分 [16] - 支出10.8亿美元，与去年持平，有效控制了成本 [16] - 非利息收入6.27亿美元，同比增长3%，信托和投资服务因市场上涨和新资产增长而增长10% [16] 前景展望 - 预计美联储9月开始降息，公司存款持续增长，有能力将降息传导给客户，三季度存款成本可能达到峰值 [19] - 今年剩余时间有大量债券和固定利率掉期到期，预计净利息收入到四季度将增至10亿美元，每股收益增加0.08美元 [21] - 预计到四季度每股收益将增长至0.35美元，2025年继续增长至1.80美元，股票目标价为18美元，总回报率达154% [25] 业务调整 - 公司提高了存款指引，降低了贷款增长预测，更高的存款基础将在需求恢复时加速贷款增长 [27]