文章核心观点 - 公司基本面表现良好，营收、利润和现金流同比增长 股价较之前下跌 7% 更具吸引力 但目前估值未达理想状态 与可比公司相比基本合理 近期仍维持“持有”评级 若基本面上调或股价无理由再跌 10% - 15% 可考虑升级为“买入”评级 [1][11][19] 公司业务与市场地位 - 公司是汽车供应商 专注数字视觉、联网汽车和调光玻璃产品 全球年出货 5060 万面镜子 占汽车内调光镜市场 89% 份额 [1] 公司财务表现 第一季度 - 营收 5.902 亿美元 同比增长 7.2% 主要因汽车净销售额增加 尽管镜子出货量从 1272 万面降至 1247 万面 [6] - 镜子出货量下降但营收增长 7.5% 表明产品提价 消防保护收入下降 26.9% 调光飞机销售增长 45% 汽车镜市场占公司营收绝大部分 [7] - 净利润从 9760 万美元增至 1.082 亿美元 同比增长 10.9% 商品销售成本占比从 68.3% 降至 65.7% 运营现金流和 EBITDA 均增长 [13][14] 全年与未来预期 - 2024 年总轻型汽车产量预计微增至 7538 万辆 二季度预计为 1921 万辆 同比增长 3.2% 预计全年营收达 24.5 - 25.5 亿美元 中点较 2023 年增长 8.7% [9][10] - 2025 年全球轻型汽车产量预计增长 1.6% 至 7659 万辆 预计营收达 26.5 - 27.5 亿美元 中点预计销售增长约 8% [11] 公司估值情况 - 公司 EV 与 EBITDA 倍数低于其他两个交易倍数 因无债务且有现金及现金等价物 与五家类似公司相比 估值基本合理 [11] 近期财务预告 - 管理层将于 7 月 26 日开盘前公布 2024 财年第二季度财务结果 分析师预计营收 6.243 亿美元 同比增长 7% 每股收益 0.52 美元 净利润从 1.092 亿美元增至 1.188 亿美元 [18]