公司财务表现 - 公司自由现金流（FCF）在过去12个月中表现强劲，2023年12月达到36.63亿美元，2024年3月为20.64亿美元 [8] - 税后利润率自2021年以来提升了60个基点，资本周转率增加了0.04倍，推动了资本回报率（ROIC）的提升 [7] - 2024年Q2的销售额为39.7亿美元，同比下降460个基点，但经营性现金流（OCF）同比增长30%，自由现金流为-11亿美元 [9] 行业趋势与市场需求 - 电动汽车（EV）和混合动力汽车的生产预计将在本财年增长24%，而内燃机（ICE）的生产将继续下降 [10] - 与人工智能（AI）相关的收入预计将在明年翻倍，达到4亿美元，管理层预计未来销售额将达到10亿美元，运营利润率为20% [11] - 公司在电动汽车领域的市场份额显著，每辆混合动力车和纯电动车的零部件价值分别是内燃机平台的1.5倍和2倍 [28] 估值与市场表现 - 公司当前的估值约为2.2倍EV/IC（企业价值/投资资本）和17倍NOPAT（净营业利润），与市场历史平均水平一致 [12] - 自2023年Q3以来，EBIT增长了1.5亿美元，EV/EBIT倍数扩张了1.4倍，投资者对增长的估值更高 [23] - 基于2024年NOPAT的17倍估值，公司股票的目标价为172美元，较当前价格有约10%的上涨空间 [14] 资本回报与投资策略 - 公司每12个月产生约20-30亿美元的自由现金流，用于股息增长、股票回购和投资机会 [7] - 自2021年以来，公司每投入1美元资本，创造了超过11美元的价值，显示出强劲的资本回报能力 [12] - 公司在2024年Q2的订单同比增长6%，其中工业部门增长7%，通信部门增长30%，主要得益于AI和数据中心的推动 [9] 未来展望 - 管理层预计2024年Q3的调整后每股收益（EPS）将增长500个基点至1.85美元，低于市场共识，但华尔街预计2024-2026年净利润将增长10-11% [9] - 公司预计未来几年销售额将保持1%的增长，税前利润率约为21%，每1美元的增量销售额需要0.92美元的投资 [22] - 公司预计在2024-2026年期间，NOPAT将保持在17倍左右，支持其当前估值 [14]