文章核心观点 - 金德摩根（Kinder Morgan）增长引擎加速换挡 未来有望实现盈利增长和更高总回报 [1] 分组1：过往增长困境 - 近年来公司增长乏力 去年调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为75亿美元 与2018年持平 财务结果稳定但盈利未增长 [1] 分组2：2024年增长动力 - 2024年初公司积压30亿美元增长资本项目 因多个大型资本项目完成较去年三季度的38亿美元有所下降 [2] - 项目完工及去年底18亿美元收购STX Midstream 为公司带来增长动力 推动二季度天然气管道业务增长 预计今年盈利和现金流增长约8% [2] 分组3：补充增长引擎 - 一季度新增3亿美元新项目 近期又披露19亿美元新增资本项目 积压项目增至52亿美元 [3] - 二季度签约足够新客户推进30亿美元的南方系统扩建4项目 预计2028年底投入使用 增加约12亿立方英尺/日产能 [3][4] - 批准2.63亿美元的阿尔塔蒙特格林河管道项目 预计明年年中投入使用 [4] - 批准1.5亿美元将威利斯顿盆地的Double H管道从原油转换为天然气液服务项目 预计2026年初投入使用 [4] 分组4：未来增长机遇 - 公司预计到2030年液化天然气（LNG）设施和墨西哥的天然气出口需求将翻倍 且人工智能运营等新增长驱动因素开始显现 [5] 分组5：增长带来的回报 - 过去几年公司主要吸引力在于高股息 随着增长可见性增加 未来盈利扩张有望带来更高总回报 并有更多资金提高股息 [6]