文章核心观点 本周嘉信理财股价下跌超15%，主要因资产负债表上低收益资产拖累盈利，但从长期看当前低价或使其成为不错的买入选择 [1][4][5] 分组1：股价表现 - 本周嘉信理财股价下跌超15%，截至7月19日周五下午1点31分，本周股价下跌17.5% [1] 分组2：业绩情况 - 2024年前六个月营收较2023年下降3%，净利润同比下降7%至27亿美元 [2] 分组3：盈利下降原因 - 公司资产负债表上有大量低收益资产，疫情期间购买的1540亿美元“持有至到期”贷款收益率仅1.7%，而美联储基准利率超5% [2] - 为留住储户需支付的利息增加，上季度2580亿美元银行存款平均利率从去年的1.11%升至1.31%，且会继续上升 [3] 分组4：投资分析 - 嘉信理财在经纪行业仍居领先地位，上季度客户总资产达创纪录的94万亿美元，客户未流失 [4] - 目前市盈率约25倍，不算便宜且低收益贷款对盈利的影响将持续，但从长期看，随着资产收购和银行业务重置，每股收益有望在五到十年内攀升，当前低价或值得买入 [4][5]