文章核心观点 - 软件公司Unity有增长潜力和较好估值，但实现盈利改善存疑，虽在移动游戏领域有机会，不过因长期亏损、利润率下滑和竞争压力，投资者需谨慎 [1][7][16] 公司现状 - 2024年第一季度营收同比下降8%，股价接近每股16美元的历史低点，自2020年上市以来下跌约75%，表现远逊于标普500指数（同期标普500指数上涨约67%） [3] - 新CEO Matt Bromberg于5月上任，公司进行业务重组，裁员并剥离部分业务 [4] - 曾以55的市销率（P/S）交易，现P/S比率低于3 [5][11] 公司优势 - 处于规模大且增长的移动游戏领域，其软件是主要创作和发布引擎之一，有扩大业务的机会 [8][9] - 今年晚些时候将推出新版本软件，新定价结构有助于挖掘更多收入，且客户抵触可能较小 [9][10] 需谨慎原因 - 公开数据显示公司从未实现正净收入，从多数角度看都未接近盈利 [13] - 利润率下滑，如上市后毛利率大幅下降 [14] - 面临竞争压力，在帮助移动游戏公司实现应用盈利方面与表现良好的AppLovin直接竞争，客户希望更多竞争可能引发价格战，降低利润率 [6][15][17] - 未来五年需实现利润改善和营收增长才能跑赢标普500指数，但利润改善可能难以实现 [16]