文章核心观点 - 对半导体行业额外贸易限制影响公司的担忧可能被夸大，近期股价回调或是买入机会 [1][6] 公司业绩表现 - 二季度财报发布后股价下跌3.11%，但年初至今仍上涨约25% [1] - 处于技术转型年，二季度营收同比下降近10%至62亿欧元（68亿美元），设备销售下降15%至48亿欧元（52亿美元），服务收入同比增长近14%至15亿欧元（16亿美元） [1][2] - 二季度销售89台新光刻系统和11台二手系统，去年同期为107台新系统和6台二手系统，一季度为66台新系统和4台二手系统 [2] - 二季度订单量达56亿欧元（61亿美元），较一季度增长55%，较2023年二季度增长24%，其中25亿欧元（27亿美元）为极紫外光刻机订单，季度末积压订单达390亿欧元（426亿美元） [3] - 预计三季度销售额在67亿欧元（73亿美元）至73亿欧元（80亿美元）之间，2023年三季度销售额为67亿欧元 [3] 贸易限制影响 - 美国考虑对向中国出售先进半导体技术的公司实施更严格贸易限制，也适用于使用美国技术的外国公司如ASML [4] - 今年上半年近一半系统运往中国，但均非最先进系统，中国目前占其积压订单的20% [4] 公司估值情况 - 基于2024年估计，远期市盈率约为44，基于2025年估计，该倍数降至28 [5] 投资机会分析 - 公司尚未受益于人工智能芯片热潮，新的高数值孔径极紫外光刻机明年将大量发货，估值具有吸引力 [5] - 公司是唯一能提供高数值孔径极紫外技术的企业，随着对前沿芯片需求增加和制造商缩小芯片尺寸，新系统需求强劲 [5] - 虽存在地缘政治紧张和贸易限制风险，但公司新技术预计不销往中国，若限制导致无法向中国发货，可能找到其他买家消化积压订单 [6]