规则的裂痕：表面服从与暗流涌动 当美国商务部强制要求ASML亚利桑那工厂必须采用30%本土零部件时，没人预料到后果如此严重。设备精度直线下滑，技术等级骤降两级，这个看似维 护"供应链安全"的决定，反而让顶尖光刻机失去了往日的锋芒。 更戏剧性的场面出现在谈判桌上。面对荷兰经济事务大臣的紧急磋商，美方官员直接摊开《芯片与科学法案》，给出非此即彼的选择题。但耐人寻味的是， 就在各方表态严格遵守出口管制的同时，ASML对华销售额不降反升，在2023年第三季度创下46%的营收占比纪录。 荷兰监管机构去年九月颁布的新规更是留下微妙空间：允许对华出口的DUV光刻机关键技术参数"作适当处理"。这种充满弹性的表述，为持续供货打开了灰 色通道。 供应链的自救：盟友的转身与苏州基地 在上海外高桥保税区的恒温仓库里，上百台精密光刻设备整齐排列，宛若一支价值百亿的"钢铁军团"。这些每台造价超过1亿欧元的尖端设备，本该在芯片 工厂里轰鸣运转，如今却因一纸政令陷入沉寂。而在荷兰芬洛火车站附近，ASML总部刚刚裁撤了1200名技术人员——他们曾是连接东西方技术桥梁的工程 师。 ASML的裁员计划暴露了更深层危机。被裁撤的1200名工程师中， ...

Management still thinks the semiconductor industry will be a trillion-dollar market by 2030.In this video, Motley Fool contributor Jason Hall breaks down ASML's (ASML 1.27%) latest results and why management is so optimistic about the next five years and beyond.*Stock prices used were from the afternoon of Oct. 17, 2025. The video was published on Oct. 20, 2025. ...

近期，ASML首席执行官富凯公开表达了对"中国可能弃用其光刻机并实施稀土反制"的担忧。这番话从 一个光刻机巨头掌门人口中说出，分量不轻。 他的话暴露了中美科技博弈下一个残酷现实：曾经高高在上的光刻机巨头，如今也不得不低头正视中国 的反制能力。 ASML的焦虑从何而来？ 事情得从今年9月底说起。美国出台新规，用所谓"穿透规则"将制裁范围扩大到中国企业控股的子公 司。 荷兰政府紧随其后，于9月30日以冷战时期的老法规为由，冻结了中国闻泰科技旗下安世半导体的全球 资产，连中方CEO都被撤换，股权交由第三方托管。 这家被中资收购后起死回生的企业，刚刚交出年营收147亿的亮眼成绩单，还在荷兰当地缴纳巨额税 款。如此对待，理由牵强到让人难以信服。 荷兰之所以敢这么干，一是觉得有美国撑腰，二是自恃手握ASML这张王牌，以为能拿捏住中国半导体 产业的命脉。 但他们万万没想到，中国的反击来得如此之快、如此之准。 光刻机，离了稀土就是废铁？ ASML这下真的慌了。 你可能不知道，一台EUV光刻机单台就要使用10公斤以上的稀土磁体。磁悬浮工作台靠镝和铽保证纳 米级精度，镜头离不开含镧玻璃——这些材料全球90%以上都依赖中国供应。 ...

ASML CEO富凯关于"中国拟弃用其光刻机、或遭稀土反制"的表态，看似是企业对经营风险的常规预 警，实则精准刺破了中美科技博弈下全球半导体产业链的深层矛盾。这番言论的字里行间，既藏着 ASML对中国市场的深度依赖与技术替代的双重焦虑，更折射出单边制裁倒逼下，全球芯片产业格局正 在经历的结构性重构阵痛。 中国在光刻机领域的"自主突围"，从来不是主动"抛弃"，而是被技术封锁逼入绝境后的必然选择。数据 足以说明现实：2025年第三季度，中国大陆已成为ASML全球最大客户，设备交付量占比高达42%，但 这份"依赖"始终带着鲜明的被动色彩——在美国的主导与施压下，中国企业始终无法触及制造先进芯片 的"命脉"：EUV光刻机早已被全面封锁，即便是浸润式DUV光刻机，也因荷兰政府不断收紧出口许 可，只能获取技术落后、仅能维持成熟芯片产能的型号。 如今中国启动稀土管制，更多是释放"底线信号"——若技术封锁持续升级，打破产业链共生平衡的代 价，终将由所有参与者共同承担，依赖稀土的ASML自然会率先感知到这种压力。 更深层的逻辑在于，ASML的焦虑，实为美方"技术脱钩"战略反噬效应的缩影。正如ASML前CEO温宁 克的预警："孤 ...

中国在矿物质领域的主导地位让管制政策具有立竿见影的效果。 数据显示，中国矿物质储量占全球总量的37%，但精炼分离环节占比超过70%。 特别是用于光刻机的高纯度重矿物质，中国掌控着全球87%的冶炼产能。 ASML供应链数据显示，其光刻机磁体库存仅能维持8-12周生产，而重新设计生产 线至少需18个月。 管制政策出台后，ASML陷入前所未有的供应链危机。 公司内部评估显示，若矿物质供应中断持续，EUV光刻机产能可能下降30%。 2025年10月9日，中国商务部连续发布第61号和第62号公告，对含中国矿物质成分的境外物项及相关技术实施出口管制。 政策核心在于"长臂管辖"原则：无论产品在何地生产，只要含有0.1%及以上中国重矿物质成分或使用中国矿物质技术，出口都需中方审批。 审批标准严格 区分民用与军用，向军事用户或用于大规模杀伤性武器研发的出口申请将直接被拒。 在光刻机的磁悬浮系统中，钕铁硼永磁体提供强大磁场，确保晶圆台和掩膜台实现纳米级精度的同步运行。 光源系统中，铥是下一代EUV光源的核心材 料，铽用于光学隔离器，铷则用于激光定位与检测晶圆。 光学镜头和掩膜版等关键部件同样离不开矿物质支持。 每台EUV光刻机的 ...

2025年，地缘因素加剧，美国更新规则，荷兰调整框架，将控制扩展到维护服务和旧型号，增加了操作难度。但中国市场规模占全球近半，供应商难以忽视 经济现实。 2025年以来，面对外部压力，荷兰企业一系列举动引发国际关注，外媒纷纷报道称此举打破原有格局，事情已然升级。 早在2019年，美国启动出口管制，禁止ASML向中国出售极紫外线光刻系统，这种设备专用于5纳米以下工艺，波长仅13.5纳米，能大幅提升晶体管密度。 2023年，荷兰跟进，针对浸没式深紫外线机型设置许可要求，中国采购面临延误。 ASML供应商KMWE于2023年5月在苏州设立小型工厂，占地500平方米，雇佣20名工程师，专注3D打印金属部件和关键模块生产。这种本地化布局不同于 以往整机出口模式，减少跨国许可依赖，确保中国已安装设备及时升级。 全球半导体产业链正处于关键转折点，荷兰作为光刻机技术高地，其企业动态直接牵动各国科技布局。ASML作为行业龙头，长期主导高端设备供应，而其 供应商体系则支撑着整个生产链条。 相比早期禁令直接阻断交付，现在通过部件本土组装，缩短供应链周期，提升效率。KMWE工厂营收贡献达总收入11%，达到1.9亿欧元，显示出市场吸引 ...

中国商务部在此前的表态中已明确解决方案的核心原则：希望荷方坚持独立自主，尊重契约精神和 市场原则，纠正错误做法，保护中国投资者正当权益。商务部研究院副研究员周密指出，荷兰需摒 弃美国胁迫下的政治化思维，通过磋商妥善解决分歧。 转自： EETOP 从全球产业链格局看，安世半导体的特殊性决定了 " 零和博弈 " 行不通。其产品虽非尖端芯片，却 凭借种类全、产量大的优势成为汽车电子领域的 "刚需品"，短期内难以找到替代方案。这种不可替 代性使得任何一方的强硬立场都将引发 "双输" 后果：中资企业面临资产损失，荷兰及欧洲产业则 承受供应链断裂代价。 10 月 19 日，荷兰经济事务大臣卡雷曼斯的表态释放出关键破局信号。他在公开节目中表示，荷 方正积极斡旋，自己将在几日内与中方主管官员会面，"此事已上升至最高层级讨论"。卡雷曼斯承 认中美双方认知存在差异，同时强调 "中国汽车制造商同样需要安世的芯片，荷中应共同解决问 题"。 加入"中国IC独角兽联盟"，请点击进入 这一立场转变并非偶然，而是多重压力共同作用的结果。从本土产业看，荷兰半导体行业 12 万从 业人员中，20% 的岗位与对华贸易相关，ASML 等企业更是高度 ...

美股市场整体表现 - 美股三大指数高开高走，纳指涨超1%，道指涨0.78%，标普500指数涨0.96% [1][2] - 市场情绪受贸易紧张局势缓和、美国区域银行危机消散以及美联储降息预期升温提振 [1][8] - 美国政府"停摆"僵局出现可能解决的进展，缓解了市场担忧情绪 [5][6] 大型科技股表现 - 大型科技股普遍上涨，苹果股价一度大涨超3%并创出历史新高 [1][2] - Meta、特斯拉大涨超2%，谷歌A涨超1%，微软、亚马逊均小幅上涨 [3] - 研究公司Counterpoint报告显示iPhone 17系列在中国和美国市场早期销售强劲，销量比iPhone 16系列高出14%，其中iPhone 17基本款在中国销量几乎翻了一番 [2] 芯片股表现 - 费城半导体指数大涨超2%，盘中创出历史新高 [1][3] - 美光科技一度大涨超6%创历史新高，安森美半导体大涨超6%，AMD大涨超4%，ARM涨超3%，台积电、英特尔、应用材料涨超2%，博通、阿斯麦涨超1% [3] - 摩根士丹利表示服务器和存储解决方案需求强劲，买家对2026年全年产品供应表示担忧，预计供应将在未来几个季度保持紧张 [3] 其他板块及个股表现 - 加密货币概念股普遍上涨，HUT 8、Circle大涨超4%，Coinbase涨超4% [4] - 美国锑业公司一度大涨超21%，公司向澳大利亚矿商提交非约束性收购提议，拟通过全股票交易收购后者100%股权，交易若成功将打造全球最大锑生产商之一 [4] AI行业观点与市场预期 - 高盛报告认为AI股并未处于泡沫，理由包括标普500前七大成分股两年预期市盈率为27倍，远低于互联网泡沫时期的52倍；预计到2026年美国家庭将购买约5200亿美元美国股票，较上一年增长19% [1][7] - 美联储降息预期持续升温，市场普遍预期将在10月28日至29日政策会议上降息25个基点至3.75%～4.00%区间 [1][8] - 美股财报季将进入高潮阶段，特斯拉将在周三盘后发布三季报，苹果、微软、亚马逊、Meta和谷歌也将在下周披露业绩 [3]

Investors looking for a blend of red-hot winners and beaten-down cash cows have come to the right place.With a little over two months left in the year and the major indexes hovering around all-time highs, many investors may be feeling uneasy about stock market valuations and how long the artificial intelligence (AI)-fueled rally can last. Whereas others may view AI as a game-changer that will boost productivity, earnings growth, and investment returns over the long run.Regardless of where you stand, it's a ...

Momentum investing revolves around the idea of following a stock's recent trend in either direction. In "long context," investors will be essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." With this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving that way. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.Even though momentum is a popular stock characte ...