
文章核心观点 - AXT公司预计8月1日盘后发布2024财年第二季度财报,虽近期股价表现平淡但可能是投资机会,公司股价有上涨潜力,虽面临阻力和风险但利多因素更多 [1][12] 公司财报与股价表现 - 公司将在8月1日盘后发布2024财年第二季度财报,上次2024财年第一季度财报超预期后股价飙升 [1] - 2024年公司发布两份季度财报后股价均上涨,2023财年第四季度财报发布次日股价涨69.3%,2024财年第一季度财报发布次日涨20.8%,截至7月19日收盘股价3.35美元,年初至今涨幅39.6% [2] - 近几个月股价表现平淡,5月3日报告发布后盘中最高4.23美元、收盘3.66美元,之后2.5个月未创新高,股价呈横向走势但低点逐步抬高,形成上升趋势线提供支撑,当前股价处于趋势线位置,是潜在入场点 [2] 股价阻力分析 - 股价需维持在趋势线上方,若跌破可能破坏低点抬高趋势,且股价多次在接近4美元时遇阻回落,如5月3日、2月23日等情况,表明4美元区域存在卖方阻力,公司股价上涨需先突破该阻力 [3][5] 股价走势预测 - 2024年公司股价两次短暂突破5美元后回落,52周高点5.64美元接近华尔街平均目标价5.50美元,5美元价位接近斐波那契水平,若股价继续回撤突破23.6%斐波那契水平(对应股价5.18美元),下一个目标是38.2%斐波那契水平(对应股价约7.22美元) [6] 公司估值与盈利情况 - 公司市值1.487亿美元,股价3.35美元/股,有形账面价值1.975亿美元,对应每股4.45美元,市净率约0.75倍,可认为公司股价被低估,但因公司处于亏损状态也有人认为应低于账面价值交易 [7] - 市场预计公司2024财年第二季度非GAAP亏损0.05美元/股、GAAP亏损0.06美元/股,营收2630万美元,略差于公司指引中值,但公司此前两次财报均超预期,此次也可能因低预期而超预期 [7] - 公司季度业绩呈改善趋势,按此趋势最快明年或2025财年有望扭亏为盈,2024财年第一季度末公司现金及等价物、受限现金和短期投资共4127万美元,负债5172万美元 [7] - 过去12个月GAAP亏损1680万美元(每股0.39美元),市值较账面价值低4880万美元,若业绩持续改善并在2025财年盈利,当前股价定价可能过高 [9] 公司增长催化剂 - 部分终端市场需求疲软,但磷化铟需求表现出色,公司作为供应商将受益于人工智能应用增长带来的带宽需求增加 [10] - 公司子公司通美拟在上海证券交易所上市,IPO申请仍在审核中,若成功上市可能推动公司股价上涨,且公司持有中国十家原材料生产企业股份,这些企业产品在半导体行业需求有望增长 [10] 公司面临的风险 - 公司总部和部分生产设施在美国,但也有部分设施在中国,美中出口规则或政府变化可能引发贸易战,对公司及其股价产生不利影响 [11] 投资建议 - 近期因总统候选人言论引发半导体股抛售,公司股价近三个交易日下跌近15%,从3.93美元降至3.35美元,股价接近4美元阻力位也可能加剧下跌 [12] - 股价下跌至此前提供支撑的趋势线位置,若支撑有效当前是入场好时机,即使支撑失效做多也可能值得,公司虽亏损但市净率低,若季度业绩持续改善并在明年盈利,股价有望重新定价 [12] - 公司作为基板供应商有良好增长前景,虽受中美因素影响股价可能承压,但利多因素多于利空因素,8月1日财报发布后股价可能再次上涨 [12]