文章核心观点 - 扎克斯通用工业制造行业有望受益于供应链改善，尽管制造业活动放缓，但主要终端市场的优势将支撑行业发展，投资产品开发和技术进步、战略收购等有望推动行业增长，英格索兰、多佛等公司可利用现有机会 [1] 关于行业 - 扎克斯通用工业制造行业包括生产各种工业设备的公司，提供动力传输产品、轴承等多种产品和服务，服务于采矿、石油和天然气等多个行业的原始设备制造和维护、修理及大修客户 [2] 行业四大趋势 制造业疲软 - 近期行业面临制造业持续疲软问题，2024年6月制造业采购经理人指数（PMI）降至48.5%，新订单指数连续三个月处于收缩区间，二季度订单较年初放缓，制造业和消费者支出数据低于预期 [3] 供应链中断缓解 - 尽管供应链中断的影响仍存在，但情况已有所改善，供应交付指数显示二季度交付速度加快，供应链问题缓解将支持工业制造公司在2024年的增长，原材料成本预计下降将有助于行业参与者的盈利 [4] 技术进步带来的好处 - 美国工业制造公司专注于利用最新技术和商业模式实现业务运营数字化，数字化提高了运营效率、产品质量并降低了成本，电子商务业务的增长也对行业参与者有利 [4] 基于收购的增长战略 - 行业参与者通过收购扩大网络和产品供应，进入新市场并巩固竞争地位，涉足多个终端市场有助于抵消单一市场风险，持续投资产品开发和创新对行业增长有利 [5] 扎克斯行业排名 - 扎克斯通用工业制造行业目前排名第94，处于250多个扎克斯行业的前38%，行业排名是成员股票扎克斯排名的平均值，表明近期前景光明，前50%的行业表现优于后50%的行业两倍多，行业整体盈利前景良好，分析师对其盈利增长潜力更有信心，当前年度盈利预期较去年上调了5% [6][7] 行业市场表现和估值 行业表现 - 过去一年，扎克斯通用工业制造行业表现优于更广泛的行业板块，但落后于标准普尔500综合指数，行业涨幅为18.0%，板块和标准普尔500指数涨幅分别为10.7%和20.3% [8] 行业估值 - 基于未来12个月的市盈率（P/E），行业目前的市盈率为21.44倍，高于行业板块的18.54倍，略低于标准普尔500指数的21.48倍，过去五年，行业市盈率最高达到26.92倍，最低为15.92倍，中位数为20.90倍 [9] 行业领先的四只股票 英格索兰 - 总部位于北卡罗来纳州戴维森，是一家全球工业公司，受益于其强大的产品组合、创新能力和对售后市场业务的关注，压缩机、工业真空和鼓风机订单增加将推动其未来业绩，短期订单增长和强劲的订单交付将成为公司的推动力，该公司过去四个季度业绩均超预期，平均盈利惊喜为12.9%，过去60天，2024年盈利预期上调1.2%至3.31美元，过去一年股价飙升48.4% [10][11] 多佛 - 总部位于伊利诺伊州唐纳斯格罗夫，是一家工业集团，受益于工业、航空航天与国防和废物处理市场的强劲订单、重组计划和稳健的财务状况，过去四个季度，公司盈利两次超预期，一次符合预期，一次未达预期，过去60天，2024年盈利预期稳定在9.10美元，过去一年股价上涨20.7% [12] 应用工业技术公司 - 总部位于俄亥俄州克利夫兰，是增值工业产品的分销商，受益于食品和饮料、木材和采矿等终端市场的优势，产品开发计划、收购和股东友好政策增加了其吸引力，2024财年预计销售额同比增长1 - 2.5%，过去四个季度业绩均超预期，平均盈利惊喜为8.2%，过去60天，2024财年盈利预期稳定在9.62美元，过去一年股价飙升41.9% [13] 福斯公司 - 总部位于德克萨斯州欧文，是全球领先的全面流量控制系统制造商和售后市场服务提供商，受益于创纪录的订单水平、强劲的制造、维修和运营以及售后市场活动，稳健的运营执行、定价行动和改善的供应链支持了公司的利润率，过去四个季度业绩均超预期，平均盈利惊喜为21.7%，过去60天，2024年盈利预期稳定在2.66美元，过去一年股价上涨32.5% [15]