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Assessing Orchid Island's Performance For Q2 2024
ORCOrchid Island Capital(ORC) Seeking Alpha·2024-07-23 04:44

文章核心观点 - 公司仍被适度高估,建议投资者耐心等待估值改善后再投资该公司及整个机构抵押房地产投资信托子行业 [6] 收益结果 - 公司净息差减去运营费用指标(核心收益等效指标)未包含当期套期保值收入 [5] - 2024年7月公司每股月股息与6月持平,为0.12美元/股,2023年10月曾将月股息下调25% [6] - 2024年第二季度公司发行1200万股普通股,占2024年3月31日已发行普通股的23%,2024年7月1日至10日又发行200万股 [6] 评论 - 公司每股账面价值/资产净值(BV/NAV)预测未变,价格目标已调整以反映其变化 [7] - 相对当前BV/NAV的百分比推荐范围不变 [8] - 季度BV波动和净息差减去运营费用与预期基本相符,不过公司适度的季度BV损失可能令部分市场参与者失望 [11] - 公司核心收益等效指标虽仍为适度负值,但持续略有改善 [11] - 公司BV小幅下降和核心收益等效损失主要源于MBS估值损失、衍生品估值收益、净利息收入疲软和运营费用增加 [11] - 公司季度条件提前还款率(CPR)小幅上升符合预期 [11] 估值 - 公司风险/绩效评级不变,仍为4.5 [13] 结尾注释/评论 - 建议公司更新核心收益等效指标,将当期套期保值收入(费用)纳入其中 [10] - 因公司未在月度更新中披露当期套期保值收入数据,暂无法披露或讨论该金额 [14]